原创《广发基金发新品惹争议：绩差基金经理怎挑大梁？》
本文是关于基金论文例文与广发基金和基金经理和绩差基金经理相关硕士学位论文范文。
本刊记者 曹井雪
权益类产品处于弱势地位的广发基金近期却“撞车”发行两只新的权益产品,而且拟任基金经理今年业绩均不佳,两基金募集前景令人担忧.
长假以后,A股市场加速下跌,上证指数一度跌破了2600点,创下了“2015年股灾”以来的新低；但值得注意的是,少数基金公司却在长假前后抢发权益类新品,甚至有基金公司有两只产品同一档期发行,形成左右手互搏.
《红周刊》记者注意到,广发基金就是其中一例：10月11日,公司旗下的趋势动力发布了招募说明书,预计在10月15日开始集中认购；而就在节前的9月25日,广发双擎升级才开始认购,认购截止日期为10月26日,目前正处于认购期内.同为权益类新品,广发基金两只产品“撞车”,这或多或少会对首募成绩产生负面的影响.
更令人不解的是,广发双擎升级拟任基金经理是刘格菘.截至10月11日,最新的净值数据显示,年初迄今,他所管辖基金的平均净值增长率仅为-33.98%,特别是广发行业领先A,开年迄今净值增长率仅为-38.23%,在广发权益类基金中排名垫底.此外,广发趋势动力的拟任基金经理苗宇今年同样业绩不佳,其管辖的3只基金在年内的净值增长率都低于-20%.广发缘何派出了这样两位基金经理来担纲新品呢？
刘格菘“失利”原因何在？
首先引发质疑的是刘格菘,Wind数据统计显示,截至10月11日收盘,除了广发双擎升级外,刘格菘管理的广发小盘成长、创新升级、行业领先和广发鑫享4只基金今年以来的净值增长率均低于-27%.
其中,广发行业领先的净值表现最不理想.以在该基金中占据较大份额的A类为例,年初迄今的净值增长率仅为-38.23%.即使在今年权益类基金泥沙俱下的环境下,该基金接近40%的净值回撤幅度也显得颇为惨烈,其年内净值增长率在2558只同类基金中排在第2541名.
究其原因,行业配置上的失误或许首当其冲.观察该基金一、二季度前十大重仓股,《红周刊》记者发现,根据申万一级行业分类,其中隶属于电子行业的股票居多,三安光电、三环集团和长电科技3只电子股均出现在了该基金一、二季度末的十大重仓股名单中,其中三安光电和长电科技在年内的跌幅均已超过40%.
从行业角度来看,申万电子行业今年以来的平均跌幅高达33.48%.此外,刘格菘还在二季报中表示：“在三季度的操作中,我们将以新兴产业为配置思路,加大科技成长股的配置力度.”假设三季度以来,该基金继续持有上述电子股且数量不变,相关数据显示,截至10月11日,三季度以来上述3只个股的跌幅分别为-25.86%、-20.89%和-33.35%,如果按照二季度末该基金持股数量1100.93万股、701.68万股和890.99万股计算,三季度以来该基金仅由于电子股下跌造成的资产净值损失就高达1.38亿元.
此外,传媒板块也是该基金二季度末的配置重点,该基金重仓的传媒股完美世界和上海钢联占基金净值的比例合计为8.95%,仅次于电子股.但是今年以来传媒板块的跌幅则更为惨烈,年内板块整体下跌了40.29%,在28类申万一级行业中跌幅最大.传媒股完美世界和上海钢联也未能幸免,尤其是三季度以来,这两只个股的跌幅均超过了30%.若三季度继续持有,则也将拖累基金的业绩.
对此,天相投顾基金评价中心负责人贾志对《红周刊》记者表示：“根据刘格菘从业以来掌舵基金的重仓股可以看出,他具有偏成长型的投资风格,而且体现了自上而下的选股特征.”但是,这种风格与近几年大盘偏价值蓝筹的基调不相符,因此兵败滑铁卢似乎也在情理之中了.
而对于广发基金反其道而行之为新产品安排“绩差”基金经理的原因,资深基金分析师常玏也坦言：“刘格菘此前曾有过在中邮基金和融通基金的任职经验,这两家基金均凭借权益类基金在业内闻名.他在中邮和融通担任基金经理期间,也曾取得过不错的成绩.而且在投资权益类基金过程中,刘格菘的表现相对激进.如果广发在发行新基金前,也考虑到对市场底部的判断,那么为新产品选择基金经理时,可能会更倾向于激进派的基金经理.”
苗宇再管新品亦遭质疑
值得注意的是,截至10月11日,另一只新发基金广发趋势动力的基金经理苗宇,他管辖的广发聚丰、竞争优势和广发聚富年内的净值增长率均低于-20%.以他单独管理的广发竞争优势为例,年内该基金的净值增长率为-27.3%,在2558只同类基金中排在后300名.
天天基金网显示,苗宇自2015年2月开始担任该基金的基金经理,管理之初,他重仓了大量的中小创股票,但是在2016年业绩受挫后转投了蓝筹股的怀抱.《红周刊》记者发现,自2016年四季报开始,贵州茅台出现在了此后各季度末的前十大重仓股中,几乎是锁仓操作.
从去年开始,他加大了蓝筹股的投资力度,白酒股是主要投资品种,除了贵州茅台外,去年三、四季度他还重仓了泸州老窖、五粮液和山西汾酒.此外,他还加配了万科A等其他品类的蓝筹股.该基金在去年重配蓝筹,踏准了市场节奏,也因此取得了40.68%的净值增长率.
在尝到重仓蓝筹的甜头后,今年以来,苗宇并没有转变投资思路,选择继续重配蓝筹.例如贵州茅台、保利地产、新城控股和万科A等蓝筹股均出现在了该基金今年一、二季度前十大重仓股之列.但是蓝筹股在今年以来上涨动力不足,截至10月11日收盘,上述个股的股价均出现下跌,平均跌幅达到了-19.15%.此外,二季度新进蓝筹股酒鬼酒也表现不佳,二季度以来下跌了26.62%.
不仅刘格菘和苗宇今年业绩平平,而且广发权益团队整体表现也无甚亮点.今年以来逾八成权益类基金的净值都出现了回撤,旗下权益类基金年内的平均净值增长率仅为-16.63%,因此,公司虽然面临多种选择,但却没有最优的人选.
对于广发权益类基金表现羸弱的原因,有了解该公司的人士对《红周刊》记者表示,广发旗下权益类基金经理的数量超过了20人,截至10月11日,平均的任职年限为两年又73天,超过了各公司的平均水平.不过公司在权益类方面的投研实力和管理实力相对较弱.一般情况下,投资总监是基金公司投研体系的主要负责人,也是基金公司投研实力的集中体现.广发现任投资总监易阳方也担任基金经理的职务,不过他近3年来管辖的偏股型基金平均回报率仅为-11.21%,跑输同期沪深300逾6个百分点.
综上所述,刘格菘“博弈”苗宇的最终结果究竟如何,姑且让我们拭目以待！■
基金论文参考资料：
言而总之：上文是一篇适合不知如何写广发基金和基金经理和绩差基金经理方面的基金专业大学硕士和本科毕业论文以及关于基金论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料。
