原创《1998年香港金融保卫战》
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1997年,美国货币投机家索罗斯连续攻陷泰国、马来西亚、新加坡、印度尼西亚等东南亚诸国,接着就想把胜利扩展到整个东亚,桥头堡便是东方之珠——香港.
想要看懂香港金融保卫战,必须懂得“三栖战术”的基本原理.说起来也很简单,攻击者在汇市、期市、股市同时发动攻击,让被进攻者顾此失彼.
三栖战术,攻击者可以任意选择股、期、汇3个攻击目标,一方面失利并不影响全局.对防守者来说,则必须股、期、汇三栖应对,3个市场任何一个环节都不能有丝毫闪失,只要一个环节被攻破,就会满盘皆输.这是一个“连环套”,即使央行,力量也是有限的,救股市、期市,难救汇市：力保汇市又必须维持高利率,就会打击股市、期市.
索罗斯欲一举拿下香港,在攻击香港的过程中,他同时在汇市、期市、股市三市发动了进攻,使用了“三栖立体战术”的绝招.1997年10月、1998年1月、6月和8月,索罗斯率领国际炒家先后4次进攻港币汇率、港股和恒生指数期货.
为什么索罗斯会盯上香‘：港？香港是亚洲乃至世界的金融中心,各种金融衍生工具操作方便.其实最根本的一条就是香港资本充裕,索罗斯如,,果赌赢了,就能在东南亚金融危机后再大赚一票！索罗斯认为,香港和东南亚一样,经济运行也有着致命的弱点——联系汇率制.所谓“联系汇率制”就是将港币与美元保持固定汇率,严格按照1:7.8的比率兑换,中国香港等发钞行有了l美元准备金才可以发行7.8元港币,说白了就是固定汇率.
联系汇率制下,等于承诺港币与美元可以自由兑换,兑换比率为1:7.8,而且有绝对保证.这个制度一旦被打破,汇率就会失去控制,人们就会争相把港币兑换成美元,银行就会倒闭、港币就会被废弃、整个金融系统就会瘫痪、香港经济系统就会崩溃……
要想拿下中国香港,最相似的类比当属中国台湾无疑.
1997年10月,索罗斯进攻中国台湾,至今仍不知道缘由,同样属于中国的台湾地区连个样子都没做就直接向索罗斯举起了白旗,17日至22日,新台币贬值3.3%,创下10年来新低.此后,短短数日内新台币贬值10%,一切都预示着攻击中国香港市场的时机已经成熟了！
于是,索罗斯对香港发动了第一波攻击！军事战争中有佯攻,金融战争也一样,索罗斯这次是试探性攻击,行话称为“试盘”.
10月22日晚,伦敦离岸市场突然出现了一单价值30亿美元的港币卖盘,港币瞬间狂跌至1:8.44的位置,这实际上已经砸穿了联系汇率制.好在这笔巨量卖盘是出现在海外离岸市场,这笔巨单很决就撤掉了.这是市场中所谓的“码盘”或者“虚盘”,也就是说先摆出一副决战的架势,如果对方不还手了就直接收获胜利,如果对方还手则立刻撤掉报单,保存实力.
在伦敦市场试盘不是为了真的一下打破联系汇率制,这只是虚张声势,目标是向全球所有炒家释放狂砸港元汇率的信号.10月23日上午,大量国际炒家集结,开始一致做空港币,香港根本守不住1:7.80的生死线.
这一次,国际炒家在香港市场使用了“三栖立体战术”,在猛攻联系汇率制的同时打压香港股市,恒生指数期货和联系汇率制中只要有一个被打破,国际炒家都会有巨额盈利.
中国内地股民平时指数跌个一两百点就认为是“股灾”,看看香港从1997年10月20日恒生指数出现异动开始,到10月23日,4天的时间整整下跌了3200点,其中,仅10月23日国际炒家正式动手当天就跌掉了1211点,一天之内狂泻1000多点,这是多么的场面？
如果单纯以点数汁算,1997年10月23日香港恒生指数创下了有史以来全球股指最大单日跌幅的纪录,远远超过了之前的1929年大危机,更不用说2008年的全球金融海啸.10月28日,恒生指数单日再次暴跌1438点,刷新了自己创造的世界纪录！短短几天内,港股从16800点的高位跌到9000点,2万亿港币的总市值凭空蒸发！
现在判定1997年10月国际炒家的动作是试盘,那是因为香港特区政府挡住了第一波攻击.
面对索罗斯的进攻,10月23日,香港特区政府在遭到攻击的第一时间果断出手救市.很遗憾,迄今为止还没有最权威的数据公布救市动用了多少资金.
战端伊始,香港特区政府首先紧收银根,立即调控银行间市场,警告各家金融机构不得超额借出港币,否则严惩不贷！此令一出,所有曾经借钱给国际炒家的银行都面临窘境,被迫拆借港币补回敞口,当时隔夜拆借利率被爆炒到300厘的水平,这在世界金融史上是一个绝无仅有的高利率.
外汇市场稍显稳定,10月23日上午尾盘,香港土地基金高调入市,在恒生指数上大手笔吸纳指标股.为了达到震撼的效果,土地基金选择了最大的证券营业部,每一单都是巨量,出场自带特效,以展示香港特区政府的救市决心.
尾盘入市虽然不一定能把当日恒生指数救回来,却一定能昭示香港特区政府的决心,给市场信心.收盘后,长江实业、中信泰富等大盘股开始宣布回购本公司股票,虽然这些措施没能阻止资本市场进一步下跌,但是,主战场联系汇率制却稳稳站在了1:7.5的历史高位,国际炒家试图快速打破联系汇率制的企图破灭了.
第一次试盘香港特区政府大胜,但是,胜利的成本也是巨大的.股市暴跌、利率高企,资金成本令相当一部分企业不堪重负,房价下挫,这也为1998年的世纪金融大决战埋下了伏笔.
首次试盘之后,国际炒家在1998年1月和6月分两次在香港金融市场发动攻击,均被香港特区政府击退.
1998年8月,三战全败的国际炒家集结所有“”,准备对香港金融市场发起最后的总攻.双方经过前几轮交手都了解了对方,也都做好了充分的准备,无论资金量还是战术打法,战争显得愈发残酷.
1998年8月,香港风起云涌,但屋漏偏逢连夜雨,战前的香港股市深跌5096,全港房价跌幅达到40%～50%,进出口、转口贸易均下降2x—,就连来港游客也减少了2m6,二季度GDP增速居然为-香港正在经历一次真正意义上的经济衰退,就在这个时候,索罗斯和国际炒家再次不请自来,拉开了世纪末金融大决战的序幕……
8月3日,对手的攻击初见成效,摩根士丹利、高盛等海外投行一致看空,当日恒生指数下挫450点,顷刻间跌破7500点大关.要知道,每一个500魚位置都是强支撑位,这个点位一旦被攻破,下面一定有更大的跌幅,人们只能期待香港特区政府死守7000点.如果7000点大关被攻破,后面的局势就真不好收拾了.
直到8月18日,香港特区政府都未能拿出有效的对策,一直处于被动挨打的局面.现在看来,香港特区政府是把力量留到了最后.8月19日,香港特区政府雷霆一击,当日恒生指数收复7900点,单日反弹超过1000点,这种大幅震荡令所有人瞠目结舌！
还没来得及休息,8月21日,国际炒家就纠集了一批外资投行（8家,全部都是世界上顶级的金融机构）再次重创恒生指数.动辄干点涨跌幅,是不是很令人目眩神迷？但这只是决战前的“开胃小菜”.
在1998年的整个8月份,只有一天的恒生指数具备实质性意义,那就是8月28日.这天是香港恒生指数期货的结算日,只要这一天能把恒生指数稳定在高位,恒生指数期货就不会输！这一天是决战.
8月21日,俄罗斯股市狂跌,引发全球金融市场大动荡,欧美和日本股指都在狂跌,通常来讲,按照联动效应,港股也会出现跟随式暴跌.但是,港股在这个时候是不能暴跌的,否则香港特区政府仅凭后面几天时间很难把恒生指数拉回来.
在形势极为不利的情况下,香港特区政府高调入市.8月24日,香港特区政府开始大举进军恒生市场,大手笔推高股票和股指期货,当日竟将恒生指数逆市推高,在全球金融市场中一枝独秀.现在看来这个策略是非常正确的,恒生指数连续几天稳稳地站在了7800点以上.
距离决战只有几天时间了,国际炒家想要反击,却根本不可能在小盘股上囤积,小盘股那么多,很难预测香港特区政府会拉哪个.
就在国际炒家为8月28日决战准备的时候,香港特区政府已经悄悄使出了绝招——做空9月份股指期货！
对,没错,是香港特区政府出手做空9月份股指期货.
为什么香港特区政府要反手做空？这里面有一个移仓的问题,如果不能在8月28日攻破联系汇率制,也不能在当天把恒生指数压下来,9月份股指期货就是国际炒家的退路.国际炒家可以立即把期货合约转移到9月份,也就是所谓的“移仓”.只要移仓成功,攻击就可以继续,香港特区政府就有输掉这场战争的可能.现在,香港特区政府主动出手做低了9月份股指期货,使得国际炒家无法向远期移仓.斩断国际炒家的后路,就这一局,生死立判！ 那一天,阴沉潮湿的香港天气给人们的心里平添了一丝阴影.当日,刚刚开盘双方攻防就进入了白热化,国际炒家全线压上,巨量狂抛汇丰银行和香港电讯,这两只股票在指数中权重占比非常高,看样子国际炒家要不惜一切代价拿下当日恒生指数期货.
在8月27日,港股成交额就突破了230亿元,成为港股有史以来最大单日成交额！决战,注定更为惨烈！
开市仅仅10分钟,成交额已经高达50亿港币,不仅如此,双方沽盘仍在继续扩大,上午收市的时候成交额突破了400亿港币,可见双方对抗之惨烈.上午收盘前港股为7829点,较周四仅下跌93点.
如果把股指稳在7800点之上,单恒生期货一项,就相当于让国际炒家把数百亿港币丢入维多利亚港,而且连水花都看不着.所以,抛售几乎不计成本、遍及整个市场全部个股,所有的都被打了出来.双方根本就没有什么明确的打法,一方硬抛,一方硬接,收盘的时候当日成交额高达790亿港币,单纯在汇丰一只股票上就出现了250亿元的成交额,最后数据显示交易时段平均每分钟交易3亿元！
香港特区政府毫不犹豫,硬生生接下了所有的卖盘,恒生指数报收于7829点.无疑,对双方来说这都是一场肉搏,香港特区政府最后险胜.
当晚,香港特区政府宣布：“在打击国际炒家、保卫香港股市和货币的战斗中,香港特区政府已经获胜.”后来有人估计,香港特区政府在8月份的救市行动中投入了超过1000亿港币,除几大蓝筹股公司外,还成为众多中小公司股东,持股比例接近整个市场市值的4%.
仅仅8月28日一天,国际炒家的损失就超过了60亿港币,1998年香港金融市场大决战,香港特区政府完胜！
后据媒体估计,此役索罗斯动用了约36亿美元,损失约20亿美元,成为出道以来最大的败笔.（摘自《最昂贵的博弈：汇率战争与大国布局》,作者：伍聪,中国人民大学出版社）
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该文总结:本文是适合不知如何写金融和保卫战和香港方面的金融专业大学硕士和本科毕业论文以及关于金融论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料。
