原创《中小企业筹资存在问题和建议》
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摘 要：中小企业的发展对资金提出了更高要求,但筹资风险是当前困扰中小企业发展的突出问题.本文结合我国经济现状,找出造成中小企业筹资风险问题的原因,为其解决筹资风险提供思路.
关键词：中小企业；筹资风险；对策研究
我国中小企业在数量上占到企业总数的绝大部分,创造了全国一半以上的国内生产总值,毫无争议地成为国民经济和社会发展的重要力量.虽然近几年来国家不断支持中小企业的发展,但现实中广大中小企业面临的筹资风险问题还没有得到很好解决,筹资风险依然是中小企业破产的重要原因.解决好我国中小企业的筹资风险难题,才能更好地发挥中小企业繁荣市场经济、稳定社会发展的重要作用.
一、企业筹资概述
企业筹资是指企业作为经济活动中独立的筹资主体,为了企业发展高效筹措和集中使用资金的行为.由于每个企业所处的内部小环境和外部大环境都存在差异,所以每个企业所选择的筹资方式也有一定区别.筹资方式可以依据不同的标准划分成不同的类型,不同划分标准之间并不冲突,有的甚至可以重叠.企业筹资风险则主要分为性筹资风险与收支性筹资风险.
二、我国中小企业筹资存在的问题分析
（一）内部经营问题
1. 盈利水平低,经营风险大
负债是企业筹资的主要方式之一,但是负债要控制在合理范围内,如果负债规模过大,超过了企业能够接受的范围,不仅不会促进企业进步,还会影响企业日常经营活动.很多中小企业盲目筹资,导致负债规模较大.大多数中小企业由于企业规模小,盈利水平普遍较低,且经营收入波动较大,效益不高,整体实力比较弱,其抗风险的能力差,如果资产负债率高,利息费用支出就会增多,企业要承担较大的筹资风险.
2. 资本结构不合理,管理不规范
权益资本和负债资本所占的差别比重是企业决策资本结构的主要问题.一般情况下,权益资本成本比债务资本成本高,且债务资本的利息费用不能从应纳税所得中扣除,不利于企业整体收益的增加.很多中小企业为了尽快做大做强,占领市场份额,忽视资本结构的合理安排,过度使用财务负债的经营策略,导致债务比例较高,筹资的成本不断上升,债务风险增大.
3. 管理不规范,财务风险预测决策体系不完善
我国中小企业在发展过程中,企业经营管理者的素质普遍不高,缺乏长远考虑和顾全大局的理念,片面追求资金数量和尽快使用资金,而资金的成本有多大,时间、结构和企业资金需求匹配与否这些问题很少关注.另外,很多中小企业没有设立独立的风险管理组织机构,根本不可能对企业实施财务风险预测工作,也就不能提供相应的财务风险资料来帮助管理决策.多数中小企业没有建立规范完善的财务风险信息指数,内部监督部门几乎是不存在的,所有的事情都是企业管理者具有最后发言权.
（二）外部筹资环境问题
1. 金融市场供求关系变化
中小企业的筹资风险与企业所处的外在状况有很大的联系.国家会依据经济发展的实际情况在不同时期采取相应有差异的宏观经济政策.国家货币政策的变化和央行政策的调整,会导致贷款利率的升高或降低,时刻影响着企业财务费用的变化.金融市场供求关系的变化也会使得中小企业的筹资成本发生变动,当资金供不应求时,企业筹资成本就会上升.另外,通货膨胀也加剧了我国中小企业资金供需矛盾,致使中小企业资金占用压力不断加大,使得这一问题变得更加棘手.
2. 担保机构不发达,运营不规范
担保机构作为银行与企业之间的枢纽,发挥着积极促进银行与企业之间相互合作的重要作用,它们为企业提供融资担保的融资方式在其他国家已经被广泛接受和认可.在我国,现有的信用担保覆盖规模远远不能满足中小企业的实际需要；担保机构的管理水平普遍较低,而且缺少有效的风险管理机制,也没有成立规范的行业协会承担起整个行业准入、退出、执业资格认定、行业自律等工作,这些都对我国中小企业成长造成了很大的障碍.
3. 相关法律法规相对滞后
我国现有的《公司法》《企业破产法》所调整的范围主要是国有企业或者国有控股企业,这些法律并不适合中小企业.现有的法律体系中存在很多妨碍中小企业顺利筹资的规定,我国中小企业筹资的法律法规并不健全,规范中小企业融资的法律法规相对较少,不能为中小企业筹资起到护航的作用.
三、我国中小企业筹资风险应对策略
（一）加强自身建设
1. 树立风险意识
我国是社会主义市场经济,意味着企业必须承担自身生产经营过程中的风险,这就要求中小企业要梳理正确的风险意识.将风险评估和薪酬制度与企业的人事制度相结,员工薪酬和奖励与日常业绩相挂钩,以此不断提高企业各个层次人员的风险管理意识,特别是高层人员的风险观念.另外,企业可以去创造和培养一些良好的风险管理文化,将风险意识归纳在企业文化建设中,使每个员工达成共识并成为他们日常的自觉行动,以此来有效实现企业风险管理的目标.
2. 完善筹资风险预警系统
筹资风险预警是从资金财务的角度出发,经过对企业财务报表数据和相关资料研究,及时利用财务数据和相应的数据管理模式进行财务预警分析,为企业风险的预防与转化制定相应的措施的机制.完善的筹资风险预警系统应包括存量和流量两个方面.中小企业要积极设立风险管理组织机构,明确专门机构的工作内容和责任,建立一套完善的风险预测系统和财务指标评价体系.预警职能部门不同于其他部门,独立存在的同时也不能去直接干涉企业其他业务活动.企业的其他制度应该与筹资风险预警系统相互结合,相互配合、促进才能发挥应有的作用.
3. 增强企业预防、抵御风险的能力
对于企业的正常运转来说,经营风险是必须考虑的问题.企业的速动比率与本企业抵御风险的能力之间有着很大的联系,如果一个企业的速动比率较大,则表明该企业抵御潜在危险的实力就越强.另外,一个企业的资产负债率应该保持在55%～65%的合理波动内,如果超过了70%意味着企业长期偿还债务的实力不足,企业的筹资风险比较大.所以,中小企业在通过一定渠道和方式筹措资金时,要充分考虑企业自身条件,做到合理确定筹资数量、准确计算企业所需资金的时效性、科学安排筹资结构、多样化筹资组合.
（二）改善外部环境
1. 拓宽筹资渠道
筹资渠道狭窄是我国中小企业筹资面临的主要问题,其中一个很重要原因就是我国金融服务范围和信用担保体系不健全.各个金融机构要正常为中小企业提供财务管理、汇兑、转账、信托和自营交易等多种多样的服务业务,同时应主动创新各种金融工具,积极健全我国中小企业金融服务体系,通过一些针对中小企业的保函、票据贴现、保理等业务,积极扩宽我国中小企业的筹资渠道.
2. 加强融资体系建设
在我国,大多金融政策被银行中的国有独资银行占有,商业银行实际上垄断了我国的金融市场.为此,完善我国现存的融资制度,建立自由竞争的金融市场是解决企业筹资困难的重要方法.西方国家广泛关注和支持中小企业,在这些国家的发展过程中已经形成了相对完善的金融体系和机制,来确保相关金融机构正常经营和发展,间接的保障和支持了中小企业筹资.在我国,相关部门可以把已经相对成熟的股权融资市场分为多个层次,以便更好发挥投资者和中介机构的积极作用.
3. 财政补贴、税收优惠
国家为推动企业发展给中小企业很多的优惠政策,但是实际效果从总量上、支持的范围和成效上来说还需要进一步加强,各项政策措施还有待于不断完善提升.政府应该强化对中小企业资金投入的力度,扩大各类资金投入范围,细化补贴类目.政府政策也依据中小企业的不同类型规模而采取不同的支持方式；在税收方面,政府可以适当提高增值税、营业税的起征点,对符合优惠条件的众多小型微利企业减少所得税实际征收额度；对信用担保机构,政府可以增加税前抵扣项目,来促进担保机构的成长壮大；金融方面,可以进一步降低中小企业贷款利息,适当增加贷款额度.
4. 建立完善的法律制度和司法体系
与西方发达国家相比,我国中小企业融资体系、担保体系等都缺乏详尽充分的制度保障,也没有形成全面的法律保护系统.所以,要增进国家各类法律法规制度,加强企业信用管理工作,健全商业银行信贷体系,来保障中小企业的筹资过程规范合理、资金的使用情况更加有效安全.按《中小企业促进法》的规定,国家应该加强资金支持的力度,促进我国中小企业的快速健康发展；尽快推出我国中小企业信用担保的法律规定,营造有利于中小企业筹资的法治环境.
（作者单位：江西财经大学经济学院）
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