原创《献策小微企业融资难》
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小微企业是我国经济和社会发展中的一支重要支撑力量,在确保国民经济稳定增长、缓解社会就业压力等方面具有不可替代的重要作用.
但受多重因素影响,小微企业融资难已经成为老生常谈的话题.
在中国中小企业协会副会长、中国企业金融研究院院长巩宇航看来,导致这个问题长期无解的深层次原因有两个：一是小微企业金融市场知识极度匮乏,在融资活动中始终处于弱势地位,与金融机构无法实现平等互利.二是金融供给侧结构不合理,与企业需求存在严重错位,大量游资麇集于影子银行和楼市两大泡沫,不能进入实体经济.
“解决这个问题不能单打一,而要从供需关系、市场运行机制上针对弊端,进行双向调节、综合治理,才是治本之策.”巩宇航说.
金融知识薄弱致小微企业弱势
巩宇航历任全国煤炭行业第一股—山西通宝能源股份有限公司首任CEO、煤炭工业部社会保险局副局长、中国工商银行管理信息部副总经理,如今身兼中国中小企业协会副会长等数职.
作为产业经济与金融问题跨界专家,围绕中小企业融资难、互联网金融、科技金融、扶贫开发等领域的金融疑难问题,巩宇航做过大量的调查研究并给相关单位提供过咨询.
巩宇航认为,一方面由于企业家成长背景不同,财经、金融知识非常薄弱；另一方面我国金融市场发展呈现跨越式成长,使企业与金融运行不相适应的问题愈加突出.
“我国金融市场10年发展差不多走过西方国家工业革命以来二三百年的路,市场上各种新兴业态形式、金融工具、服务产品纷至沓来,令人目不暇接,远远超越了实体企业的认知和适应能力.”巩宇航.
“ 小微企业金融知识不足是其融资难的重要原因之一.”巩宇航表示,在这种情况下,开展金融消费者教育就显得尤其重要,目的就是帮助企业熟悉金融产品交易规则,学会与金融机构打交道,改变企业在融资过程中的被动地位,依法合理维护自身的合法权益.
“金普教育”,治本之策
2015年11月29日,总书记主持深改组第37次会议审议通过《国务院推进普惠金融发展规划（2016—2020）》,这是我国第一部以金融消费者教育和权益保护为宗旨的法规文件,首次提出面向小微企业等6类弱势群体开展金融知识普及教育,大力开展金融扫盲工程.
根据国务院部署,部长苗圩在2017年全国期间宣布,作为推动解决小微企业融资难的最新举措,就是贯彻好国务院普惠金融五年规划,组织全国小微企业开展金融知识普及教育（简称“金普教育”）活动.
为搞好这项活动,委托巩宇航等为小微企业编写了金普教育统一教材《小微企业金融知识普及教育读本》,为方便企业家学习查询,又在《读本》基础上编写了简编本《小微企业融资188问》,并下发《关于开展小微企业金融知识普及教育活动的通知》,要求各级政府和门大力开展“金普教育”活动,力争在2020年规划期内将全国小微企业轮训一遍.
“ 要在国务院普惠金融五年规划期内（ 2 0 2 0 年前） 完成普及教育目标,必须采取现代传播工具,网络在线教育,多媒体手段进行开放式教学.”巩宇航表示,在金普教育统一教材基础上,他曾花了很长时间去搭建网络平台.
金普教育系列金融产品针对目前国家经济体制中的薄弱环节,推出缓解小微企业、民营企业融资难、融资贵的政策措施,确保全国经济健康、安全、稳定可持续发展.为解决小微企业在发展中遇到的难题提供综合性全方位解决方案,填补了我国在这一领域的空白.
金融供需关系矛盾待解
金融普及教育可以解小微企业主金融知识不足问题,但这不是融资难问题的全部,切实化解融资难、融资贵问题,还要从实体企业与金融市场的供需关系上,解决好金融供给侧结构错位的三大矛盾问题.
巩宇航团队自2 0 0 9 年开始专注企业金融问题研究和教育工作,1 0年来先后完成融资规划专业教材教辅编写3 0 0余万字,完成产融结合应用课题研究成果12项.在研究和教育实践中,发融体制与企业改革不相适应,导致小微企业融资难问题的结构性矛盾,并组织国内外金融、企管、互联网等各个领域专家学者研究论证,逐一给出解决方案.
巩宇航认为,导致小微企业融资难、融资贵的三大结构性矛盾分别是：资本市场没有开通小微企业直接融资渠道；资本结构不合理导致企业融资需求持续亢进；“三角债”构成对企业资金链的严重威胁.
比如企业资金结构合理比例,资本金和中长期债务资金合计应占资产总额的70%以上,换言之,小微企业的资金来源主要应在资本市场,通过直接融资来解决.然而如今资本市场上小微企业直接融资的渠道并不通畅.
我国加快多层次资本市场建设,现已形成市场分层和准入条件分别是：主板,主要面向大型、特大型绩优企业；创业板,主要面向中型偏大、高成长企业；新三板,主要面向小型偏中的成长性企业；四板,主要面向具有科技创新和高成长题材的小型企业.
其中四板被证监会定义为资本市场基础层.各省市四板市场大多参照京沪深规定标准,要求挂牌企业净资产应达3 0 0万元以上.按照企业划型分类标准,工业企业年营收300万元以下为微型企业,300万～2000万元为小型企业.这就是说,按照四板挂牌条件,等于将小微企业统统排除在资本市场之外.这是导致小微企业先天不足、后天融资困难的弊端所在,因此迫切需要构建定向为小微企业服务的五板市场.
巩宇航表示,我国五板市场事实已经存在,2015年证监会批准相关企业开展网络股权公募众筹试点,等于承认基于网络空间而独立于四板市场,并纳入监管的五板市场诞生.然而网络公募众筹试点并不成功,主要原因是投融资双方互不见面,违背了早期投资原理.
“针对这个问题和国内现实情况,我们研究提出将天使投资原理应用于股权众筹,在网络平台上将专家型天使投资人、财务型天使投资人合二为一的解决方案.从而突破网络公募众筹的盲区,有效拓宽小微企业直接融资渠道.”巩宇航说.
巩宇航还注意到, 企业融资难,实质上是资金市场供不应求的表现.而导致企业资金需求亢进的主要原因是资本结构不合理,民营企业自2000年纳入国家统计以来,流动负债率一直高居8 0%以上,超过正常值30多个百分点.
他认为, 造成这种状况的首要原因,是创业资本不足,小马拉大车,举办企业所筹资金全部砸在买土地、建厂房、购设备上,投产时基本没有营运资金.购买原材料、燃料动力以及员工工资,大部分靠短期贷款、过桥资金甚至解决.因此造成企业流动负债过高, 资金链紧绷,企业家经常承受偿债压力,为借新还旧“倒贷”疲于奔命.
“ 由此可见, 企业资本结构缺陷是我国小微企业融资需求亢进、供需矛盾突出、融资难问题长期无法缓解的首要原因.这个问题不解决,金融市场供不应求和融资难问题就永远无法化解.”巩宇航认为,华为公司为解决这个问题提供了有益经验.
华为做法与一般企业内部集资有三点不同：一是用途合法合规,严格按人民银行和最高法对内部集资所划红线,用于企业生产经营,绝不炒股炒房和对外投资；二是主动调整资本结构,采取虚拟股份和股债灵活转换等手段,改善企业财务状况；三是间接利用银行杠杆,采取连续集资方法,并借助商业银行对员工“助业贷”,放大融资能力,等于为企业开了一间自己的银行.
借鉴华为经验, 利用网络技术,可为每家生产经营正常的企业开办一间这样的“银行”,即企业自助银行.基本思路是基于网络平台, 局部利用区块链技术,将企业内部集资和资金运用纳入最高法规定的三条红线之内,同时辅导企业合理规划和调整资本结构,改善财务状况.更重要的是,该方案还可以从需求侧推动金融供给侧结构性改革.
第三个突出矛盾是近年来随着经济增速减慢,应收账款飙升出现的“三角债”问题.不仅直接导致企业流中断,冲击小微企业非常脆弱的资金链,而且严重冲击市场结算,拖累国民经济整体运行质量,是社会信用崩溃、金融危机积聚的危险信号.
巩宇航认为,对于三角债问题的危害自上而下认识一致,也足够重视,遗憾的是解题方向存在偏差.目前解决应收账款变现的主要渠道有两种,一是商业银行开办的应收账款质押贷款和银行保理业务,照银行授信原则,对债权债务双方开户、信用评级要求门槛较高,受理范围仅限于最优质账款,处理能力预计不超过总规模的1 0 % .二是供应链融资,经营模式多采取“反向办理”办法,即“依托产业链版核心企业信用”对被拖欠小微企业放贷,加上银行利率、保理机构佣金,对小微企业贷款利率一般在1 5 % 以上, 有的高达2 0 % 至30%.“在我国商业信用缺乏规则情况下,形成核心企业、保理机构和银行三方对小微企业的联手压榨.”巩宇航痛心地说.
巩宇航团队自2 0 1 4 年开始跟踪研究“三角债”问题,提出市场公开交易的“ 全流通” 方案,建议设立应收账款交易所进行专业化处理.并根据应收账款特点和交易节点,设计了公开交易的债权确认、债项评级、登记公示、交易交割和证券化业务流程.在此基础上,他们又提出了基于网络平台,将企业应收账款处理成有资产支持的数字化产品,通过在线发行,帮助企业迅速变现.从而简化评级、公示、交割和证券化程序的解决方案.从而极大方便流通,显著降低融资成本,有效缓解小微企业资金链压力.
编辑：郭梁 美编：杨东儒
企业融资论文参考资料：
上文结束语,本文论述了适合不知如何写小微和献策和融资难方面的企业融资专业大学硕士和本科毕业论文以及关于企业融资论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料。
