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《经济新常态下科技金融的国内外经验以与对辽宁省》

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［摘要］本文在我国经济步入以增速总体放缓和产业结构转型为特征的新常态大背景下,介绍了美国、德国和以色列这三个发达国家科技金融发展的不同模式,以及北京、上海和杭州这三个国内主要城市科技金融发展的相关经验,在此基础上,从政府、金融机构和资本市场这三个方面总结出支持辽宁省科技金融发展的相关启示.

［关键词］辽宁省；科技金融；政府；金融机构；资本市场

［中图分类号］Ｆ２９９

［文献标识码］Ａ

［文章编号］１００８—４０５３（２０１７）０５—００３４—０４

　　一、引言

　　随着我国经济步入以增速总体放缓和产业结构转型为特征的新常态,经济发展方式的转变和产业转型升级的推进必须依托创驱动,为此我国将“建设创新型国家”提升至“国家发展战略”的核心层次.在此背景下,科技金融凭借其在科技创新和金融支持两大体系中所发挥的重要作用,成为这项战略性系统工程中的重要制度安排.发达国家的实践表明：合理引导金融资源向科技领域聚集,促进金融资源和科技创新的有机结合,对于一国自主创新能力的提高和经济可持续发展是至关重要的.

　　经济新常态下,随着国家实施创新驱动发展战略的不断推进,辽宁省科技金融发展取得了显著的成绩,金融支撑体系建设在支持科技创新及科技成果产业化的道路上扮演着越来越重要的角色.一方面,辽宁省逐年加大财政科技的投入力度,相关政策法规不断出台,为我省科技金融发展提供了相对优越的外部环境支持.另一方面,随着经济结构的调整和产业结构优化升级的提速,辽宁省逐渐形成了自己的核心竞争力,在装备制造业、石油化工业、原材料工业等行业的发展排在全国靠前位置；高新技术产业产值占ＧＤＰ比重呈逐年上升趋势；科技金融试点园区的扩大有效的推动科技金融综合服务体系建设.

　　尽管取得了一定成绩,与发达国家和国内主要城市相比,辽宁省在科技金融发展过程中还存在着诸如：政府政策支持缺乏系统性、金融机构参与程度不高、科技企业与资本市场的沟通渠道不畅等问题,与辽宁建立科技金融集团的目标还存在一定差距.因此,在老工业基地新一轮全面振兴的大背景下,研究并总结发达国家和国内主要城市科技金融发展的相关经验对支持我省科技金融的发展,提升产业竞争力,实现经济的跨越式发展具有非常重要的理论价值和现实意义.

　　二、发达国家科技金融的发展

　　（一）美国：资本主导模式

　　美国是全球金融体系最发达的国家,科技资金通过资本市场进入高科技行业,有效的支持了美国科技型企业的发展.在充分发挥资本市场作用的同时,美国政府机构通过设立专门的政府部门和多方面的立法保障,为金融支持科技发展提供良好的制度环境,以大市场和小政府的资本主导模式有效推动了科技金融的发展.

　　美国拥有层次分明、风险分散的世界上最发达的资本市场.其中以纳斯达克为主的创业板市场为许多达不到主板上市条件的高科技中小企业提供灵活便捷的融资渠道,及时有效的满足了高科技中小企业在创新过程中的融资需求.除此之外,美国还拥有世界上最成熟的风险投资市场,为科技和资金在企业和金融机构之间的频繁流动构建了多重有效的渠道,使科技型企业在发展过程中可以通过不同融资路径获得充足的资金支持.

　　在资本主导的科技金融体系中,美国政府一方面通过设立专门的中小企业管理局,以政策性手段推动科技与金融的融合,另一方面还通过实施《小企业技术创新法》、《金融服务现代化法案》和《乔布斯法案》等法案减轻了科技型企业在金融市场的融资约束,打通了直接融资和间接融资的金融市场,进一步发挥了资本市场对科技型企业发展的支持.

　　（二）德国：银行主导模式

　　作为欧盟最大的经济体和世界科技强国之一,德国在科技上取得的成果均离不开其完善的科技金融体系.德国在充分发挥以全能银行为主的混业经营金融制度作用的基础上,在政府担保制度和风险分担机制的有力支持下,有效的改善了商业银行的经营环境和科技型中小企业的融资环境,以大市场和小政府的银行主导模式有效的推动了科技金融的发展.

　　由于德国一直坚持混业经营的金融制度,可从事除货币发行和债券抵押业务之外所有业务的全能银行便在其金融体系中占据了主导地位,成为德国科技型企业风险投资的主要资金供给者,积极有效的支持了德国科技金融的发展.在此基础上,为了更加有效的发挥全能银行对科技金融的支持作用,德国政府通过建立担保银行、联邦州政府和德国政府三个层次相结合的担保制度为科技型中小企业进行市场化的联合担保,有效的缓解了科技型中小企业的融资困境,并通过政府支持担保业务的风险分担机制,在很大程度上分担商业银行的贷款风险.

　　（三）以色列：政府主导模式

　　以色列在自然资源极其匮乏的土地上创造了多项经济奇迹,与其科技金融的发展密不可分.在科技金融的发展过程中,以色列政府在充分发挥其在科技金融配置主导作用的基础上,通过设立科技孵化器和风险投资基金等计划,以自身参与并吸引风险投资和私募股权等民间资本和国际资本进行投资等方式,有效缓解了科技型企业的融资困境,以政府主导模式有效的推动了科技金融的发展.

　　为了充分支持和鼓励科技型企业的创业计划,以色列政府设立了“科技孵化器”这样一个非营利性组织,为科技型中小企业提供研发费用的资助、配套资金的支持、行政管理、整合共享科技基础设施等方面的服务,为科技型企业的创业营造了良好的创业环境.与此同时,为了推动国内科技型企业的发展,以色列政府还通过初创计划（ＹＯＺＭＡ计划）扶持风险投资市场的发展,以设立政府参与的种子基金和私人风险投资基金,以及政府直接对科技型企业投资的方式,有效的吸引了境外风险投资资本扶持科技型中小企业的成长.在此基础上,以色列政府通过完善相关的法律法规明确了政府退出的时机、条件和权利义务等内容,充分体现了政府解决市场失灵的宗旨.

　　三、国内主要城市科技金融的发展

　　（一）北京：完善的科技金融组织结构

　　近年来,北京市综合运用多种金融工具支持科技创新,逐步形成了以金融政策和地方政策为驱动力,以银行信贷为主体,以信用保险、融资担保、征信管理、技术产权交易等为保障,以天使投资、创业投资和企业债券等为支撑的“一主四辅”的科技金融支撑体系.其中,中关村国家自主创新示范区自２００９年成立以来,在科技金融体制创新的多个方面不断探索,科技金融创新改革取得显著成效.

　　针对创新型科技企业多元化、多层次、多渠道的融资需求,中关村不断完善科技金融的组织结构,一方面,中关村管委会通过设立北京中关村科技创业金融服务集团有限公司,并分别下设了贷款担保、创业投资、小额贷款和投资管理四个子公司,以有效满足科技型企业不同发展阶段的融资需求.另一方面,中关村管委会通过在园区内的多家商业银行设立科技贷款专营机构,及时化解了园区内不同行业科技型企业的融资需求.在此基础上,中关村探索形成了以企业信用评价指标体系为基础的技术和资本高效对接机制,使得中关村国家自主创新示范区成为我国科技金融改革创新的领航舰.

　　（二）上海：多层次资本市场的建设和金融服务平台的搭建

　　近年来,上海市以推进国际金融中心建设为契机,大力推进科技与金融两大要素融合发展,充分发挥了科技创新中心建设和国际金融中心建设的联动效应,逐步完善上海市科技金融体系的建设.其中,张江国家自主创新示范区自２０１１年获国务院批准以来,依托园区内集成电路和生物医药等特色产业,形成科技金融生态链,不断深化科技金融方面的改革.

　　张江国家自主创新示范区通过各项政策措施加强多层次资本市场的建设,一方面,在设立企业股权托管中心的基础上,通过《推进张江高科技园区自主创新的实施意见》等多项政策的制定,为园区内科技型企业的上市开通“绿色通道”,鼓励园区符合条件的科技型企业直接进入海外资本市场融资.另一方面,园区坚持市场化发展模式,通过搭建高效的金融中介服务平台,在一定程度上解决了金融机构和中小企业之间的信息不对称的问题,有效深化银行等金融机构和企业的相互合作.在此基础上,通过风险补贴和资金扶持等方式鼓励担保机构的发展,吸引多种资金来源、多种组织形式的担保服务机构进驻张江.

　　（三）杭州：政府、银行和担保的有效联合

　　近年来,杭州市高度重视科技金融发展和区域科技创新的协同效应,探索出具有特色鲜明的科技金融发展的“杭州模式”.该模式以“政府指导,市场化运作”为主要路线,政府负责制定改革科技资金的使用方法,科技银行负责研究新型的商业模式,政策性银行负责优化新的服务方式,最终实现政府、银行、担保三方面的联合行动.

　　一方面,杭州市借鉴国内外经验,设立了科技支行,创新的采用政府财政投入、银行资本支持和担保公司担保三方联合运作的模式,为科技型企业的发展搭建了一个多方协同合作的平台,有效满足了初创期和成长期的科技型企业的融资需求.另一方面,杭州市政府和科技局等部门根据《杭州市创业投资引导基金管理办法》等政策,通过设立杭州市创业投资引导基金等方式引导闲置的社会资本和民间资本对科技型企业投资,有效满足了扩张期和成熟期科技型企业发展的资金需求.与此同时,杭州市通过银行贷款支持和担保公司担保的市场风险共担机制,有效对接了财政科技投入和金融资本,充分缓解科技型中小企业整个成长过程中的融资困境.

　　四、发达国家和国内主要城市科技金融发展对辽宁省的启示

　　通过上述分析,我们可以看出：不同的发展模式具有不同的优点,金融支持科技创新应根据经济发展水平、金融市场开放程度和社会文化背景等多种因素选择适合我省现状的发展模式.目前,在辽宁省科技金融的发展以政府主导为主,辅以商业银行等金融机构金融支持的情况下,通过对发达国家和国内主要城市科技金融不同发展模式的比较分析,我们得到如下启示：

　　首先,从政府方面来看,辽宁省在科技金融的发展过程中,特别是在建设沈大国家自主创新示范区的初期阶段,政府应充分发挥其在科技金融配置的引导作用,为科技型企业的创新活动提供相对优越的外部环境支持.以色列科技金融发展的经验告诉我们：各级政府的引导和顶层设计是构建科学合理高效的科技金融发展体系的关键环节.因此,辽宁省可借鉴北京中关村国家自主创新示范区科技金融发展的经验,在构建科技金融体系的过程中应注重政府引导、组织和协调功能的发挥,科学系统的编制科技金融的发展规划,并通过政府主导的科技孵化器和种子基金等项目的设立,积极有序的推动辽宁省科技金融的发展.

　　其次,从商业银行等金融机构方面来看,辽宁省在科技金融的发展过程中,特别是在目前储蓄水平较高、间接融资占较大比重的情况下,我们应努力优化间接融资的市场环境,打通直接融资和间接融资的渠道,有效提高金融支持科技创新的服务效率.德国科技金融发展的经验告诉我们：商业银行等金融机构主导的融资体系能够在一定程度上整合直接融资和间接融资市场,减少商业银行与科技型企业之间的信息不对称,充分激发科技型企业的发展潜力.因此,辽宁省可借鉴杭州市科技金融发展的经验,在优化间接融资环境的过程中,商业银行应通过与科技部门的沟通和协调对高科技企业的项目进行监督与评估,科学合理的引导科技信贷资金的流向,并通过科技金融产品的创新和科技支行的设立为科技型企业融资提供相对优越的外部环境支持.

　　最后,从资本市场发展方面来看,辽宁省在科技金融发展过程中,特别是在目前资本市场投融资功能逐渐完善的情况下,我们应继续促进多层次资本市场的发展,完善风险投资的进出渠道,为科技型企业提供灵活多样的融资方式,有力的支持科技型企业的科技创新活动.美国科技金融发展的经验告诉我们：资本主导模式无论是从筹资进程方面,还是风险分担方面,其的效率都要明显高于银行主导模式和政府主导模式,活跃的资本市场能够通过完善的直接融资渠道有效的推动科技金融的发展.因此,辽宁省可借鉴上海张江国家自主创新示范区科技金融改革的经验,在促进资本市场发展的过程中,积极鼓励和支持有条件的科技型企业通过资本市场进行融资,在政策和资金方面给予一定倾斜的同时,充分利用中小板、创业板和新三板市场,缓解科技型企业间接融资的困境,并通过放宽风险资本的限制,完善风险投资渠道,有效分担间接融资过程中政府、银行和科技型企业承担的风险,有效提升金融支持科技创新的效率.◇

参考文献

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［责任编辑：一然］

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