原创《通江资本张嘉诚：以价值投资深耕餐饮消费市场》
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近年来,在结构性改革的大背景下,我国大力推广以消费升级为主的产业价值提升,而餐饮消费领域拥有市场体量巨大,产业联动性高,运作结构简洁等特性,自然成为了消费升级的主要战场.再加上各大巨头纷纷介入餐饮消费市场,该领域很快成为了时下资本关注的焦点.通江资本董事总经理张嘉诚,作为价值投资践行者,深喑餐饮消费投资之道,以独到眼光,持续探索着市场中尚未被发现的原石.
消费升级推动餐饮企业转型数据显示,2016年全年餐饮消费收入为35779亿元,同比增长10.8%,由此带来的是餐饮企业每年超11%的增速,各类商业模式络绎不绝参与到餐饮消费市场.作为一位专注在创新创业企业项目的投资人,张嘉诚始终关注着餐饮消费的发展,他认为,目前有两个现象支撑餐饮业的发展潜力,一是越来越多的家庭选择在饭店就餐,二是商场里餐饮业比例越来越高,有的甚至达到了九成,这为连锁餐饮品牌发展提供了很大的市场机遇.
然而,餐饮企业的发展瓶颈却也不能忽视.在同业竞争者不断增加的同时,传统餐饮企业往往因亮点不易凸显,很难吸引投资者的目光.张嘉诚认为,传统餐饮企业若能明确三点内容,将极大提升自我价值,并引起投资者的注意——创新的商业模式,给大众带来更好的体验,或给行业带来成本的缩减；细分品类的爆款可能性,同时解决产品一致性和规范性问题；有一定品牌和规模的企业,同时有一定的创新活力.为此,张嘉诚以 “食云集”为例,展现传统餐饮企业的有效转型方式：“2016年下半年我接触到食云集,当时该项目在南京已经有2家门店,主打互联网餐饮的厨房,其商业模式符合餐饮业消费升级的趋势；团队也非常优秀,之前做过中国第一批外卖平台零号线,有丰富的行业背景和足够的拼劲..现在,食云集已经在上海开了多家新店,在原有店面的基础上有了许多改造和升级,另有3-5家新店计划今年下半年开业.在资本市场也受到很多追捧,我相信有价值的企业最终一定会胜出”.
生鲜电商引领消费新模式同样是解决饮食问题,生鲜电商却和餐饮企业有着较大的区别.生鲜电商成型于网络消费基础,却始终围绕着线下民生消费需求开展业务,及时、便捷成为了生鲜电商的代名词.张嘉诚亦十分看好生鲜电商的发展,他表示,该领域总体市场规模超万亿,其中电商的渗透率不超过1%,因此有巨大的未开采空间.此外,电商是绝大多数消费品未来的主要发展趋势,天猫和京东的发展证明了这个结论,生鲜电商几乎是唯一未被普及化领域,或许也是电商最后的创业机会.随着城市化进程不断深入,城市越来越大,配套完善度相对滞后,人们的时间更加宝贵.在此前提下,更有效率的商业模式将符合大众的需求.伴随消费升级的到来,互联网人群的成熟,冷链物流等领域的优化,生鲜电商的发展拥有无限可能.
如此优质的市场自然引来诸多企业的参与,当下的生鲜电商市场已然成为红海.对此,张嘉诚却并不担心,他表示,目前生鲜电商正在洗牌期,已经完成了80%的洗牌,大到互联网巨头的尝试,小到数以百计的创业企业,均出现了各种各样的问题,未来预计每个细分行业也就一到两家会稳定生存,最终的龙头企业或市场巨头在充分竞争和整合后或将不超过三家.“当下的行业洗牌对于良性发展是非常好的事情,可以淘汰掉那些包装出来的商业模式,挤掉互联网+的估值泡沫,留下真正对行业有贡献、对人们生活有提升的好企业.当然,生鲜电商的门槛很高,对于资产和资金及运营均有较大的依赖,是长跑不是短跑.”张嘉诚补充道.
资本持续深耕餐饮消费价值投资餐饮消费的火热自然离不开资本的助力,无论是传统餐饮企业或是诸如生鲜电商等新颖消费模式,都在不约而同望向资本,资本亦希望寻找到真正市场龙头,以价值投资之道深耕餐饮消费市场.张嘉诚表示,近几年,受到电子商务的影响,消费市场各细分领域竞争不断加强.在这种背景下,仍然能保持10%以上增长率的餐饮消费市场,成为了跨界创业者和资本市场尤为看中的商业形态,例如前段时间广州餐饮的IPO就给市场打了一剂强行针.但相应的,市场的追捧势必导致了项目的估值增高、标的质量参差不齐等市场的畸形反应.
由此,资本若想有效介入,仅仅关注市场表面红火是远远不够的,深入消费者需求,关注企业核心价值,方能在市场中占据有利地位.通江资本始终坚持价值投资,不追风口,独立判断,未来将逐步确立在餐饮消费领域的发展模式,用更加成熟的资本力量,助力我国消费经济发展壮大.
价值投资论文参考资料：
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