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客户关系相关本科毕业论文范文 跟持续经营审计意见对商业信用的影响基于供应商客户关系视角有关论文范例

版权:原创标记原创 主题:客户关系范文 类别:发表论文 2024-03-23

《持续经营审计意见对商业信用的影响基于供应商客户关系视角》

本文是客户关系相关论文范例跟商业信用和审计意见和客户关系方面本科毕业论文范文。

摘 要:独立审计监督对于提高企业会计信息质量、加强投资者权益保护具有重要作用.本文基于企业的利益相关者模型,以2003-2016年我国A股上市公司为样本,考察持续经营审计意见对企业获取商业信用的影响.研究发现,被出具持续经营审计意见的公司,其获得的商业信用显著降低.

关键词:独立审计持续经营审计意见商业信用

中图分类号:F2394

不同审计意见在企业经济决策中的效用价值已经成为学术界的研究热点.1997年,中华会计师事务所在深圳中浩集团股份有限公司的审计意见报告中提出“能否持续经营,需视贵公司实施资产重组或债务重组的结果而定”,我国对企业持续经营提出明确质疑的审计意见自此产生.据统计,2001—2016年我国上市公司被出具非标准审计意见中包含的持续经营审计意见(以下简称GCO)数量约达1250份.

周楷唐(2016)发现,在降低企业债务规模与提高企业债务成本方面,GCO的作用强于其它非标准审计意见.现有文献主要从GCO与公司破产、融资成本、公司价值、高管变更等角度(李琰、张立民和邢春玉,2017)进行探讨,但GCO是如何影响企业债务规模的少有涉及.独立审计方面,廖义刚、张玲和谢盛文(2010)发现GCO对预测企业破产具有额外的信息价值,审计师会运用大量非财务信息进行审计意见决策,如与被审计者长期合作而积累的私有信息.那么供应商对于这些私有信息又持有怎样的态度?Kimatal(2011)提到,GCO提高了企业融资风险,降低了信用等级,增加了财务困境公司融资成本,致其难以获得商业信用融资或银行借款.而对于我国较为特殊的经济体制,GCO如何影响商业信用融资这一问题少有文献涉及,极有必要进行具体研究.

本文以2003—2016年我国A股上市公司为样本,检验企业被出具GCO后,其商业信用的获得能力.结果发现,GCO与企业获得商业信用呈显著负相关.供应商认为被出具GCO的客户处于财务困境,投资风险大,不利于货款回收,因而减少提供商业信用,或者给予更为苛刻的信用条件,增加了商业信用使用成本.这一研究丰富了GCO的经济后果文献,为商业信用融资决策提供了经验证据.

一、文献综述及研究假说

商业信用以工商企业为主体,商品资本为客体,能为使用者带来较大资金时间价值,被广泛运用于购销业务中,并逐渐发展形成非正规融资渠道,在缓解私有或中小企业融资约束方面屡见成效.企业资产多寡、规模大小、产权性质及短期偿债能力都与这一物化信用息息相关.张新明和祝继高(2013)研究发现,市场地位高的企业,商业信用利用较高,说明利用购销关系融资的行为多见于行业地位较高的企业;郑军、林钟高和彭琳(2013)发现内部控制质量较高的企业能获得更多的商业信用;其它如产权结构、政治联系、制度环境等均对商业信用产生不同影响(余明桂和潘红波,2008,张杰,2012).

良好的资信条件、可持续发展无疑是供应商选择客户的标准,若企业被出具GCO,其公布的审计报告中必会包含“持续经营存在重大不确定性”、“资不抵债”、“财务状况持续恶化”等令供应商敏感的内容,出于潜在自我保护意识,这些信息会使供应商产生还款担忧而提高融资成本,或者直接放弃提供商业信用,据此我们提出研究假说如下:

H0:同等情况下,被出具持续经营审计意见的企业,获得的商业信用会显著降低.

二、研究设计

(一)样本选取与数据来源

本文以2003—2016年A股上市公司年度财务数据为样本基础,数据主要来源于CAR数据库与WIND经济数据库,以证监会2012年颁布的《上市公司行业分类指引》为标准,将行业分为22类,采用Excel、Stata等数据分析软件对数据进行处理,剔除相对本研究来说较为特殊的金融和保险行业以保证样本可比性,剔除所用主要变量值缺失的样本,以及行业——年度观测值小于15的样本,此外,由于被ST、*ST、PT的企业财务状况异常,会影响样本整体水平及实证结果,所以剔除这一类公司,最终获得 22 295 个观测值.

(二)模型设定与变量选取

根据上述假说,结合相关文献,给出以下模型:

模型变量解释如下:

1.被解释变量为商业信用(Tc).根据赊销关系,采用“(应付账款+应付票据)/年末总资产”为基本衡量标准,陈运森等(2010)发现采取预收账款获得商业信用的企业在其样本中占比高达1/4,为避免被解释变量衡量标准过于单一,防止忽略预收账款所包含的信用价值,增加“(应付账款+应付票据+预收账款)/年末总资产”以提高结果的稳健性.

2.解释变量为持续经营审计意见(GCO).通过CAR数据库手工收集2003—2016年上市公司被出具的非标准审计报告原文,对审计报告中明确指出“持续经营审计意见具有不确定性、持续经营审计意见存在重大不确定性”,以及提出能否持续经营需要视公司担保、重组等重大事项处理结果而定等说法的视为被审计出具GCO,若审计报告中未出现与持续经营相关的文字,但有企业资不抵债,财务状况持续恶化等说明的,也视为被审计出具GCO.在模型检验当中,被出具GCO的变量值取1,否则为0.

3.资产净利率(Roe).反映企业运用资产获得利润的水平.对于供应商而言对方企业获利能力强,应收账款回收快,则受银行融资约束小,利用商业信用的次数会降低.

4.固定资产比例(FixA).于博(2018)研究发现对于商业信用与银行信贷关系出现非线性转换,固定资产投资规模的变化是关键因素.

5.资产负债率(Lev).大部分企业借助这一财务杠杆通过举债经营为企业所有者谋取更多利润,能够衡量企业清算时债权人利益受保护程度.

6.发展能力(TobinQ).发展能力指企业扩大其规模并持续发展的潜在能力,以企业的市场价值是否大于给企业带来流量的资本成本进行判断,如果TobinQ值很高,说明企业有余力通过直接发行股票的方式进行融资.

7.流量(Cash Flow).这一指标是企业在一段会计期间按照收付处理经济活动中流入流出量.考虑到商业信用融资产生于商品交易,直接用“经营活动流量净额/总资产”(周楷唐,2016)计算.

8.持有量(Cash).用年初即本年度商业信用产生之前企业所持有的货币资金衡量,采用“货币资金/总资产”(王彦超,2014)计算.在数据处理过程中,考虑到持有量与流量置于一个模型中可能会产生不利影响,本文进行了多重共线性检验显示无重大问题.并据此推断水平与企业商业信用负相关.

另根据已有文献涉及的商业信用影响因素,加入企业规模(Size),市场地位(Market Position)及成长能力(Growth)变量.Size采用周楷唐、麻志明(2016)的做法,取年末总资产的自然对数;市场地位变量采用祝继高(2009)的做法,以企业年度营业收入占行业年度营业收百分比衡量,若该数值大于总样本的中位数,赋值1,否则赋值0;Growth采用祝继高(2009)等人的做法以企业销售收入增长率表示.最后加入年度与行业控制变量.变量定义见表1.

三、实证结果分析

(一)描述性统计分析

样本描述性统计分析如表2.在 22 295 个样本观测值当中,Tc1均值为016,说明我国上市公司中,应付账款、应付票据、预收账款三者之和在总资产中占比平均水平在16%左右;Tc2均值为012,说明应付账款与应付票据之和在总资产中占比平均水平为12%,该比值低于前者的16%,中位数,Tc1为0130大于Tc2的0096,说明交易成本较高的预收账款在商业信用中具有一定地位,虽然该模式成本较高,但仍具有很大利用价值,这一点与陈运森、王玉涛(2010)的研究结果相吻合.样本中拥有商业信用的公司最低为01%—04%左右,最高达451—558%,标准差显示为0120和00958,表明样本间商业性信用个体差异较小,总体较为平稳.另外,样本当中公司规模标准差1258,持有量标准差1131,固定资产比例标准差1857,个体差异较大.

(二)Pearson相关系数分析

Pearson相关系数是衡量两个数据集合是否在一等线上面.如表3列出了主要变量相关系数,GCO与Tc2的Pearson相关系数在1%的水平上显著负相关,持有量与企业商业信用显著负相关初步验证了前面的推断,说明在年初拥有较多货币资金的企业会通过直接支付的方式进行交易,无需赊购融资,其与企业被审计出具GCO也显著负相关.可以发现被出具GCO的公司其支配能力极弱,基本没有多余的自由资金再进行产出获利,说明该货币资金的样本选取可靠.另外固定资产比例较多的企业在商品交易中也较少采用赊购方式进行商业信用融资,说明其自有固定资产价值足以支撑其资金链的运转,较多的固定资产也可以保证其正常产能水平,同时与持续经营审计意见也显著负相关.公司规模Size与商业信用显著负相关.

从该表中GCO与商业信用(Tc)的相关系数可初步发现,企业被出具GCO以后,商业信用的获得明显受到影响,表现为应付账款、应付票据及预收账款在总资产中的占比下降,说明供应商提供的赊购交易减少.

(三)实证回归结果分析

为了检验上述模型,对以上获得的初步信息进行更可靠的验证,分别对被解释变量商业信用Tc1与Tc2实施回归.

表4中分别从各个变量,用行业年度控制变量对Tc1与Tc2进行回归.控制变量中,持有水平Cash与商业信用显著负相关,且Tc2的相关程度高于Tc1,可以验证理论中持有量越小的企业会更希望以预收账款的方式进行交易,以提前得到资金支持.公司规模Size与Tc1无明显相关关系;与Tc2显著负相关,表示规模较小的企业更需要通过预收账款的方式进行融资.Tobinq值与Tc1、Tc2均为显著负相关,也验证了发展能力越弱的企业由于其融资途径狭窄以及企业资金运转较慢,更需要采用赊购方式进行融资交易.

从表4回归结果可以看出被解释变量GCO与解释变量商业信用Tc1与Tc2均在1%的水平上显著负相关,说明供应商对持续经营审计意见的市场反应较为强烈,以应付账款、应付票据及预收账款所表示的商业信用均与持续经营审计意见GCO为负相关关系,此结果与前面的Pearson相关系数结果一致,上述假说得到验证,说明持续经营审计意见是供应商选择合作伙伴时的重要考虑因素,企业被出具GCO会明显降低信用等级,影响获得商业信用的能力.

(四)稳健性检验

为防止模型设定偏差,存在与被解释变量Tc有相关性的变量残差,商业信用与银行信贷之间替代互补关系带来的影响企业所处的年度因宏观货币环境调节所带来的影响,以及对GCO测量不准等问题所引起的内生性,我们采用将GCO滞后一期,用GCOf1表示持续经营审计意见进行稳健性检验,得到表5,回归分析显示GCOf1与Tc在1%的水平上显著负相关,因此得到的结果依然支持假说.

四、结论

本文通过研究我国A股上市公司2003—2016年财务数据,发现企业在被出具GCO后,商业信用获得能力会显著降低.另外发现,若企业资本基础较好,比如有良好的流,高比例的固定资产设备,较强的获利能力,其商业信用的使用量会低于融资途径狭窄和资金量单薄的企业.对于以上结论,本文理解为企业被审计出具GCO,其持续经营能力受到严重质疑,反映出企业很难偿还款项,营运能力极差,利润产出低等对企业融资极为不利的信息,供应商作为债权人出于对风险的敏感性与预防性,会追求较大的风险控制权,如要求债务担保、提高债务成本、减少债务规模等行为,因此,持续经营能力被质疑的企业此时会受到商业信用融资限制.本文研究结论可以为企业提供一定的GCO警示作用,对预防独立审计信息的潜在风险具有实证参考价值.

参考文献:

1.周楷唐.持续经营审计意见是否具有额外价值?——来自债务融资的证据[J].会计研究,2016(08):81-88.

2.李琰,张立民,邢春玉.持续经营审计有意见的影响因素、信息含量和经济后果:研究评述[J].北京交通大学学报,2017(01):89-96.

3.廖义刚,张玲,谢盛文.制度环境、独立审计与银行贷款——来自我国财务困境上市公司的财务数据[J].审计研究,2010(02):62-69.

4.石晓军,张顺明.商业信用、融资约束及效率影响[J].经济研究,2010(1):102-114.

5.王彦超.金融抑制与商业信用二次配置功能[J].经济研究,2014(06):86-99.

6.张新明,张婷婷.信贷歧视、商业信用与资本配置效率[J].经济与管理研究,2016(04):26-33.

7.陈英梅,邓同钰,张彩虹.企业信息披露、外部市场环境与商业信用[J].会计与经济研究,2014(06):16-26.

8.陈运森,王玉涛.审计质量、交易成本与商业信用模式[J].审计研究,2010(6):77-85.

9.张新明,王钰,祝继高.市场地位、商业信用与企业经营性融资[J].会计研究,2012(08):58-65.

10.郑军,林钟高,彭琳.高质量的内部控制能增加商业信用融资吗?——基于货币政策变更视角的检验[J].会计研究,2013(06):62-68.

责任编辑:关宏锐

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此文总结,该文是关于商业信用和审计意见和客户关系方面的相关大学硕士和客户关系本科毕业论文以及相关客户关系论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料。

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