企业融资方面有关专升本论文范文跟中小企业在新三板挂牌对企业融资的重要意义有关在职开题报告范文

《中小企业在新三板挂牌对企业融资的重要意义》

本文是关于企业融资类专升本论文范文与三板和企业融资和中小企业类毕业论文提纲范文。

1 引言

与国外资本市场先产生场外市场,然后场内市场才应运而生不同,我国首先发展的是场内市场,然后才扩展到场外市场.场外市场的产生最初是为了解决“两网”公司的历史遗留问题,但随着更多优秀企业的进入,场外市场逐步成为了满足有别于主板、中小板以及创业板的投资者与融资者需求的另一个重要市场.20 世纪90 年代,我国资本市场初步确立了场内市场和场外市场,其中场内市场的主板、中小板、创业板和场外市场的全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）、区域股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系.

全国股份转让系统在我国多层次资本市场中起着承上启下的作用,在全国股份转让系统挂牌的公司,达到上市条件,可以直接向证券交易所申请上市交易.同时,新三板市场在解决中小企业融资难,减轻企业融资成本方面起到了重要作用.

2 新三板市场的历史沿革

与国外资本市场不同,我国的场外市场晚于主板市场成立.1990 年上海证券交易所（主板市场）成立,2001 年三板市场的前身“股份转让系统”成立,俗称“老三板”.股份转让系统最初设立的目的是解决NET 和STAQ 的遗留问题.

NET 系统于1992 年7 月成立,STAQ 系统于1993 年4 月成立,两个系统都是法人股交易系统,但在运作过程中市场职能并没有充分发挥,企业质量也逐年下滑,从保护投资利益的角度出发,管理层于1999 年暂停了两个系统的交易,为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所.因为流动性差,市场功能发挥不充足,2006 年证监会把北京中关村科技园区的企业纳入到股份转让系统.随着中关村企业的不断进入,股份转让系统的企业质量也明显提升了.2006 年1 月17 日股份报价转让试点办法发布,这标志着新三板正式推出.新三板不隶属于主板、中小板和创业板市场,且挂牌企业均为高科技企业,同时也不同于原股份转让系统内的退市企业,所以称为“新三板”.

2012 年9 月7 日,新三板扩大试点至北京市、上海市、天津市和湖北市,至此,北京中关村科技园区、上海张江高科技园区、天津滨海高新技术产业开发区、武汉东湖新技术开发区四个高新技术园区的企业均可在新三板挂牌报价转让.

2012 年9月20日,全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局登记注册,2013 年1 月16 日正式揭牌运营,这标志着全国场外市场建设从试点走向规范划运行.从此新三板的学名由“中关村股份转让试点”变更为全国中小企业股份转让系统.

3 中小企业发展中面临的主要困难

在我国中小企业对国民经济的发展做出了重要贡献,据统计2015 年中小微企业对国民生产总值的贡献超过了65%.其次,在解决就业、优化经济结构、促进社会和谐进步等各个方面,中小企业也起到了不可忽视的作用.

然而在现实的经济环境中中小企业却面临着诸多困难和不平等的待遇.拿税收来说,与大型国有企业相比,很多税收优惠政策中小企业是无法享受的.中小企业还普遍存在治理结构不合理,粗放管理,技术水平低下的情况,这些都制约着中小企业做大做强.在诸多困难当中,目前中小企业面临的最大难题就是融资能力差,以及融资成本高,从而导致了抵御风险的能力低下.

3.1 融资渠道受限

中小企业融资难,渠道有限是我国现实经济中一个突出问题,这一现象严重制约了中小企业生产力的发展.导致这一问题的原因主要有两个：一是外部环境因素,二是企业内部因素.从外部环境来说,以银行为代表的资金出借方更希望把资金借给实力雄厚的国有大型企业,对于中小企业由于缺乏有效的风险评估手段,银行往往存在着“恐贷、拒贷”的现象.其次,从企业自身来说,许多中小企业缺乏长远的融资规划,不懂融资门路,在缺乏资金的时候才“临时抱佛脚”,往往也错失了良机.

3.2 融资成本高

相对于国有大型企业,中小企业的资金议价能力差,某些地区给中小企业的贷款利率浮动甚至达到了70%,再加上贷款时所缴纳的各种费用,使得中小企业融资成本普遍高启.除此之外,资金出借方一般对中小企业的出借期限都在一年之内,这造成了这部分资金只能对中小企业起到解决临时困难的作用,而不能用于扩大生产,技术升级等长远规划.某些情况下,中小企业还要拆借资金利率很高的短期资金来偿还长期借款,这对于中小企业来说更加重了资金借贷成本.

4 中小企业在新三板挂牌对企业融资的意义

对于企业而言,新三板挂牌的重要意义在于为其提供了更广的融资平台,丰富了中小企业的融资途径.新三板挂牌条件相对于主板、中小板和创业板更低,这有利于广大初创企业进入资本市场,体现企业价值.最后,目前相当一部分企业进入新三板的目的是以新三板为跳板转至中小板和创业板,从而为企业赢得更多的融资便利.

4.1 入场门槛相对较低

与主板、中小板、创业板相比较,在新三板挂牌基本不需要企业达到某些财务指标.而前三个板块较高的进入门槛直接阻碍了中小企业进入资本市场的融资活动.对于实力较弱的中小企业而言,不仅从资本市场上融资困难,有时从银行取得贷款也阻力重重,这使得新三板为他们提供了一个良好的融资平台.新三板挂牌能够提升企业在银行的授信,便于企业在银行贷款.其次,挂牌企业还能通过股权质押、定向增发以及发行中小企业私募债的方式融资.截止2016 年12 月31日,新三板挂牌公司总数为10163 家,其中包括协议公司8509家,做市公司1654 家.2016 年新三板有2601 家企业成功募资,占比超过四分之一,融资总额为1418.61 亿元,平均每家企业融资5454.1 万元；7562 家新三板企业去年末共进行融资,占比74.4%.同2015 年相比,新三板总融资额提升不少.2015年度实现融资总额1226.12 亿元,2016 年融资金额上涨了15.7%.

4.2 吸引潜在投资者,为中小企业增加资金来源

新三板挂牌有利于增强企业信用,扩大企业知名度,这为中小企业吸引了更多的机构投资者和股权投资基金.新三板的企业数量每年递增,投融资制度也逐渐完善,吸引了更多战略投资者进入.中小企业在发展一定时期后,随着企业盈利情况的改善,其自有资金和利润留存部分也会成为发展资金的重要来源.

4.3 退市转板,为企业赢得更广的融资平台

众所周知,中小板和创业板相对于新三板有着更高的流动性,对提升企业估值,争取更多融资机会都更具有优势.管理层也鼓励达到标准的企业先从新三板退市,然后再在中小板、创业板以及主板上市,并且就新三板挂牌企业直接转板或开通IPO 绿色通道的制度设计一直在审慎研究推进.

5 结语

综上所述,新三板市场是为了满足广大中小企业的投融资需求而产生,随着挂牌家数的增加以及市场机制的完善,新三板市场在为中小企业解决融资难题、降低融资成本、拓宽融资渠道方面起到了重要的作用.

企业融资论文参考资料：