原创《业绩分化明显关注高景气行业》
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A股业绩增速放缓
主持人：三季报已经披露完毕,请问对于A股前三季度业绩表现如何看待？
钱启敏：从今年3500多家上市公司三季报业绩看,增速下降较为明显,和三季度GDP增速由上半年的6.8%回落到6.5%相互印证.根据相关统计,三季度当季沪深A股全样本的净利润同比增速仅为3.9%,而上半年是14.5%,其中非金融企业净利润三季度同比增速7.4%,也大大低于上半年的22.9%.可见三季度上市公司业绩增速明显放缓.从分行业看,钢铁建材、石油化工等周期性行业在供给侧改革持续见效的大背景下业绩改善明显,食品饮料、餐饮旅游等消费类公司业绩增长稳定.而证券、航空、环保等行业业绩下降较为明显.从市场实证看,包括贵州茅台在内,部分行业龙头的业绩不达预期,也成为拖累股价表现的重要因素.总体看,随着宏观经济下行压力增大,微观经济尤其是中小企业同样面临生存困境,因此从基本面和价值投资的角度,投资者还应该谨慎应对.
五步骤选择投资标的
主持人：请问投资者如何从三季报中寻找机会？
钱启敏：从寻找机会的角度,在3500多家上市公司当中,九成的个股盈利,六成三的个股业绩同比增长,其中有约450家公司业绩翻番.从行业方面看,钢铁水泥基建、食品饮料消费等行业景气度较高,值得关注.从行业内部看,利润有向头部企业集中的信号,因此头部型企业、行业龙头、大蓝筹值得关注.此外高股息率企业也是基本面投资的好标的.
具体的步骤,首先还是关注行业龙头,关注今年前三个季度每个季度的业绩增长情况,既考虑和去年同期的同比情况,也要看环比情况,有没有持续稳定的增长.同比增速一直保持在35%-50%为最佳.过低的缺乏成长性,过高的不可持续.同时看每股收益,一般三季报在0.40元以上的比较好,这样全年每股收益有望在0.50元以上,净利润绝对值也不会太小.第三看主营业务收入和毛利率、净利率情况,主营业务收入是否和净利润增长基本一致,毛利率净利率有没有大的变化,下降很快的要警惕,说明产品竞争力下降或者行业严重供大于求.第四看看股息率情况,是不是有较高的回报,能不能中长期持有.最后看看公司的品牌是否足够大,产品是不是在日常可以见到、买到,俗话说能涨十倍的股票就在你身边,就像苹果、阿里、腾讯、茅台等.从目前看,银行保险等大金融、大基建龙头、大消费如食品饮料、医药、家电等的头部型企业值得看好.再补充一点,北上资金集中买入的值得关注,他们是来投资的.
关注论文参考资料：
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