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关于财务绩效相关本科论文怎么写 和企业社会责任对财务绩效影响的实证有关学年毕业论文范文

版权:原创标记原创 主题:财务绩效范文 类别:毕业论文 2024-01-19

《企业社会责任对财务绩效影响的实证》

该文是财务绩效类有关论文如何怎么撰写和实证研究和社会责任和绩效方面论文范例。

摘 要:以中国2012-2016年深沪A股上市的包装印刷行业为样本,实证分析了包装印刷行业的企业社会责任对财务绩效的当期及跨期影响.研究结论表明,包装印刷行业当期,滞后一期和滞后两期对股东和政府的社会责任对当期财务绩效呈现显著正相关;当期对债权人的社会责任对当期财务绩效呈现负相关,而滞后一期和滞后两期时呈现不相关;当期和滞后一期对供应商和员工的社会责任对当期财务绩效呈现不相关,而滞后两期时则呈现负相关.尤其作为高污染和高耗能行业的包装印刷行业,研究两者之间的关系更加重要,不仅关系到企业能否自觉履行社会责任,也影响到国家实现可持续发展目标的进程.

关键词:企业社会责任;财务绩效;包装印刷行业

中图分类号:F23文献标识码:Adoi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.26.037

1引言

随着经济的高速发展,包装印刷行业的发展越来越迅速,成为了印刷行业中最具潜力的生产工艺.当前,产品包装的形式日益复杂,功能日渐庞大,大量包装龙头企业迅速涌现.成功的包装能带给我们美的享受,也增强了我们的购物欲,但是作为高污染,高耗能的行业,它是否重视绿色包装与环境保护,是否重视节约资源和能源,以及是否能履行好企业社会责任应当引起我们的高度重视.从社会角度出发,企业履行社会责任不仅仅是企业自身的事情,也是对整个社会的义务.企业考虑的不仅应该是利益最大化,而且还应该考虑到对整个社会是否有益.如果企业忽略了承担企业社会责任的义务,那可能会对社会造成极大地危害.不过当前我国的社会责任体系还不够完善.

提到企业社会责任的履行,我们不得不提到企业社会责任报告的披露,它已经成为了一种流行趋势.它是企业非财务报告披露的重要手段,是企业与利益相关方联系沟通的重要渠道,不仅要对股东负责,也要对股东以外的利益相关者负责.中国政府不断加强对企业社会责任的管理,许多企业自身也意识到了它的重要性.财务报告是要求强制披露的,但是对于社会责任报告的披露,中国证监会和交易所仅对部分上市公司出台了强制的规定.2006年,证监会在中国大陆已发布基于自愿的披露要求,但是缺乏实践性.2008年,深交所和上交所强制要求部分板块上市公司于次年发布CSR披露报告,同时鼓励其他上市公司自愿性披露.但是监证会并未对包装印刷行业的社会责任报告有强制性要求,作为高污染和高耗能的行业,其社会责任报告的要求应该提上日程.现已存在的企业社会责任报告的质量参差不齐,对于披露企业社会责任报告,我们一定不能流于表面形式,要注重内涵实质,这样发布的企业社会责任报告才有其实际意义.通过巨潮资讯网查询本文研究的17家上市公司,却只有4家发布了社会责任报告.分别是鸿博股份(鸿博股份有限公司),永新股份(黄山永新股份有限公司),紫江企业(上海紫江企业集团股份有限公司)和顺灏股份(汕头顺灏新材料科技股份有限公司,原上海新绿包装材料科技股份有限公司),其最早发布企业社会责任报告年份分别为2008年,2009年,2009年和2011年.从整体来看,只有23.53%的企业重视了企业社会责任报告的发布.就最新一年报告页数来看,永新股份和鸿博股份发布企业社会责任报告页数均在10页以上,但是这四个企业均没有在报告中直接披露有关本企业的负面信息.

那么,为什么很多企业不能积极主动地履行社会责任呢?究其原因,他们认为履行社会责任会带来经济财富的损失或者片面认为只有投入大量金钱才能够履行社会责任.我们不能认为履行社会责任的受益者是国家和民众,而把财务绩效的好坏只与企业挂钩,我们应该合二为一地去看待.所以,本文选取了作为重污染行业之一的包装印刷行业五年的数据,从当期和跨期两个角度来研究不同期的企业社会责任对当期财务绩效的影响.近两年国家和民众更加重视企业社会责任的履行,所以其与财务绩效的关系可能会更加显著,所以本文的研究具有十分重要的意义.

2文献综述

有关企业社会责任和财务绩效两者之间的关系,现有成果至今还没有达成一致.当期影响的观点大致分为三类:两者呈现正相关,负相关或者不相关.李多,吴永立(2014)以2010至2012年的石化行业数据为样本,研究结果表明企业财务绩效与社会责任的变动方向一致,二者呈正相关;彭俊杰(2012)以2008至2010年的1017家上市公司数据为样本,他认为两指标呈现负相关可能是因为履行社会责任的公司花费的成本更高,从而降低了企业的竞争能力;McWilliamsandSiegel(2000)表明企业社会责任与财务绩效之间没有显著的相关性.

但是涉及到跨期影响时,观点较为复杂.王耀辉,杨珺霖(2015)认为只有滞后一期的企业社会责任对当期财务绩效有着显著正向影响,其他没有显著影响.张兆国,靳小翠,李庚秦(2013)表明滞后一期的企业社会责任对当期财务绩效有显著正向影响,而当期和滞后两期的企业社会责任对当期财务绩效没有显著影响.董千里,王东方,于立新(2017)认为研究制造业企业当期财务绩效与当期企业社会责任存在显著交互影响,滞后一期的企业社会责任,财务绩效与当期的财务绩效间的影响关系不明确,企业规模在两者关系中起着负向调节的作用.

3企业社会责任对财务绩效影响的实证设计

3.1各变量的选择

利益相关方的鼻祖弗里曼(Freeman)这样定义利益相关方:"利益相关方式既可以影响到组织目标的实现又可以因组织目标的实现而受影响的群体或个人".本文选取森(Clarkson)利益相关方理论中重要的利益相关方股东,债权人,供应商,政府,和员工等来确定社会责任指标.企业社会责任要求企业不仅对股东的利益负责,也要考虑包括债权人,供应商,员工,政府等其他利益相关者的考虑,如图1所示.

对具体变量的指标选择不仅结合前人研究,同时也考虑了数据的可获得性.本文选用了加权净资产收益率衡量财务绩效,基本每股收益衡量对股东的责任,资产负债率衡量对债权人的责任,政府贡献率衡量对政府的责任,应付账款周转率衡量对供应商的责任,员工获利水平衡量对员工的责任.控制变量方面,本文考虑了企业上市年限和企业是否为国有企业为控制变量.具体变量选取如表1.

3.2样本和数据选择

本文选取了2012-2016年的深市A股上市包装印刷企业为研究样本,并按以下标准加以筛选:(1)剔除了*ST企业和样本缺失的企业,(2)剔除了样本期不足五年的公司.本文最终选取17家公司数据,共612个数据.运用Eviews8.0和Excel统计软件进行实证分析这些来源于新浪股票中搜集的数据.

3.3研究假设

Glenetal.(2001)、Wintokietal.(2012)、张兆国(2013)认为,滞后项只要滞后两期,就能满足所需信息和内容的完整性.

股东是企业最具影响力,最为关键的投资者.只有满足了股东的利益,他们才愿意将资金投入到企业中去.只有股东将更多的资金投入到企业中,才能增强企业竞争力和改善企业财务绩效.如果企业不关注他们的利益,将会失去资金的源泉,更无法继续维护其他利益相关者的利益,也会动摇企业的根基.企业社会责任对财务绩效的影响可能不仅仅存在着空间上的联系,也可能存在时间上的相关性.因此提出:

H1a:企业积极承担对股东当期的责任能够提高当期的财务绩效.

H2a:企业积极承担对股东滞后一期的责任能够提高当期的财务绩效.

H3a:企业积极承担对股东滞后两期的责任能够提高当期的财务绩效.

债权人也是企业的投资者,随着生产规模的扩大,仅靠股东的投资是无法满足企业发展的.只有处理好与债权人的关系,企业的资金才能得到合理的保障,企业的形象才能得到很好的塑造.企业社会责任对财务绩效的影响可能不仅仅存在着空间上的联系,也可能存在时间上的相关性.因此提出:

H1b:企业积极承担对债权人当期的责任能够提高当期的财务绩效.

H2b:企业积极承担对债权人滞后一期的责任能够提高当期的财务绩效.

H3b:企业积极承担对债权人滞后两期的责任能够提高当期的财务绩效.

在我国,政府掌握着企业运行的重要资源,企业的发展与政府是息息相关.企业一旦出现偷税漏税等违法行为,将受到政府和法律的严惩.企业只有遵纪守法,政府才能给予税收优惠.没有了政府的支持,企业也不会长久.企业社会责任对财务绩效的影响可能不仅仅存在着空间上的联系,也可能存在时间上的相关性.因此提出:

H1c:企业积极承担对政府当期的责任能够提高当期的财务绩效.

H2c:企业积极承担对政府滞后一期的责任能够提高当期的财务绩效.

H3c:企业积极承担对政府滞后两期的责任能够提高当期的财务绩效.

供应商主要负责提供企业原材料和各种资源,是整个供应链上非常关键的一部分.企业只有及时付款和保持良好信誉,才会和供应商保持长期的合作.只有供应商及时,出好货,才能不影响企业下一环节的流程,才不会影响企业的正常运营.企业社会责任对财务绩效的影响可能不仅仅存在着空间上的联系,也可能存在时间上的相关性.因此提出:

H1d:企业积极承担对供应商当期的责任能够提高当期的财务绩效.

H2d:企业积极承担对供应商滞后一期的责任能够提高当期的财务绩效.

H3d:企业积极承担对供应商滞后两期的责任能够提高当期的财务绩效.

员工的忠诚度越高,越能努力工作,越愿意从企业的角度去处理问题.只有考虑到员工的利益,他们才能安心为企业付出,为企业创造更多的效益.企业社会责任对财务绩效的影响可能不仅仅存在着空间上的联系,也可能存在时间上的相关性.因此提出:

H1e:企业积极承担对员工当期的责任能够提高当期的财务绩效.

H2e:企业积极承担对员工滞后一期的责任能够提高当期的财务绩效.

H3e:企业积极承担对员工滞后两期的责任能够提高当期的财务绩效.

3.4模型构建

本文建立多元线性回归模型对包装印刷行业履行各项企业社会责任对财务绩效的影响进行研究.模型(1)是根据当期社会责任对当期财务绩效的影响建立的模型;模型(2)是根据滞后一期的各企业社会责任对当期财务绩效的影响建立的模型;模型(3)是根据滞后两期的各企业社会责任对当期财务绩效的影响建立的模型.具体如下:

EFPi等于β0+β1*PEPSi+β2*LEVi+β3*GCi+β4*APTi+β5*EPi+β6*YEARi+β6*STATEi+εi,t(i等于1,2,3,4,5,6;j等于0,1,2,3,4)(1)

EFPi等于α0+α1*PEPSi-1+α2*LEVi-1+α3*GCi-1+α4*APTi-1+α5*EPi-1+α6*YEARi+α7*STATEi+εi,t(i等于1,2,3,4,5,6;j等于1,2,3,4)(2)

EFPi等于γ0+γ1*PEPSi-2+γ2*LEVi-2+γ3*GCi-2+γ4*APTi-2+γ5*EPi-2+γ6*YEARi+γ7*STATEi+εi,t(i等于1,2,3,4,5,6;j等于1,2,3,4)(3)

4实证分析

4.1描述性统计及相关性分析

从表2列出了各个变量的描述性统计和其之间的相关关系,可以看出,近五年社会责任最大值为20000,而最小值为-0.0996,方差为0.3716,说明样本企业社会责任履行情况差异较大.除了PEPS(基本每股收益)与GC(政府贡献率)的相关系数为0.5580,其他解释变量之间的相关系数均小于0.4062,变量相关性较弱,因而不存在严重的多重共线性.LEV(资产负债率)方差特别大,说明企业对债权人的责任很不稳定,最小值为8.8762,最大值为68.4197,差距也很大,资产负债率低说明企业的财务战略过于保守,不能很好利用财务杠杆扩大企业生产.而资产负债率高可能表明企业的债务风险增大.从债券人角度他们更关心的是融资方式的安全程度.〖HJ1.65mm〗而APT(应付账款周转率)方差也很高,说明企业对供应商的责任不是很稳定,应付账款周转率高可能是原因企业很快就已经支付了供应商的货款,流动较快.

4.2回归分析

调整后的可决系数AdjustedR-squared用来解释拟合优度,用作样本对于整体的解释程度,数值越大,解释能力越强,拟合程度也越好.从表中可以看出,调整后的可决系数均大于0.55,说明基本每股收益(对股东的责任),资产负债率(对债权人的责任),政府贡献率(对政府的责任),应付账款周转率(对供应商的责任)和员工获利水平(对员工的责任)对净资产收益率(财务绩效)具有较好的解释能力.

从表3回归结果分析来看:基本每股收益(对股东的责任)和政府贡献率(对政府的责任)对包装印刷行业财务绩效的影响不论是当期还是滞后期都特别显著.说明企业注重对股东和政府的责任不管从短期还是长期都十分有利于提高企业的财务绩效,可能是因为只有满足了股东的利益,他们才愿意将资金投入到企业中去.只有股东将更多的资金投入到企业中,才能增强企业竞争力和改善企业财务绩效.

资产负债率(对债权人的责任)对财务绩效的影响仅仅体现在了当期上且呈现了负相关.可能是因为即使企业没有及时履行对债权人的责任,债权人考虑到自身利益也会对企业投资,所以当企业履行对债权人的投资时就会增加投入成本,从而导致企业竞争力不足,财务绩效下降.

应付账款周转率(对供应商的责任)和员工获利水平(对员工的责任)在当期和滞后一期均没有显著影响,只有在滞后两期的时候呈现了较显著的相关性,说明在短期内对财务绩效的影响还没有显现出来,也凸显了我们研究滞后性的必要性.企业当期及滞后的对供应商和员工的责任对当期财务绩效没有显著相关性的原因可能是供应商和员工考虑到自身的利益,即使企业没有充分考虑对其的责任,供应商也能及时交货,员工也能卖力工作换取薪酬.又或者是因为应付账款周转率并不能很好诠释企业对供应商的责任,企业不仅需要考虑到付款速度和资金流动程度,还需要考虑信誉等其他影响供应商的行为.从滞后两期来看,企业投入的成本更多了,引起了财务绩效的减少.

企业是否为国企,在当期及滞后一期对财务绩效影响并不相关,在滞后两期呈现较为显著正相关关系.上市年限不论在当期还是滞后期都呈现较显著的正相关.公司经营时间越长,积累的人脉越多,经验也越丰富,企业的财务绩效越好也是理所当然的.

5研究结论与展望

本文通过高污染高耗能的包装印刷行业2012-2016年的数据来验证履行企业社会责任对财务绩效的当期及跨期影响.研究结果表明,包装印刷行业当期,包装印刷行业当期,滞后一期和滞后两期对股东和政府的社会责任对当期财务绩效呈现显著正相关;当期对债权人的社会责任对当期财务绩效呈现负相关,而滞后一期和滞后两期时呈现不相关;当期和滞后一期对供应商和员工的社会责任对当期财务绩效呈现不相关,而滞后两期时则呈现负相关.国有企业性质只有在滞后两期时对财务绩效才有较显著正相关关系.上市年限不论在当期还是滞后期都呈现较显著的正相关.我们一定要提高包装印刷行业的企业社会责任意识.企业应该要自觉履行企业社会责任,这样不仅能为社会做出贡献,同时也能给企业带来收益,这是一个双赢的选择.

本文的研究尚存在一定的局限性.例如:包装印刷行业的样本量不是很多,不能够很好诠释模型.企业社会责任考虑的不够全面,使其能更加完全地诠释企业社会责任的含义.

参考文献

[1]董千里,王东方,于立新.企业规模、企业社会责任与企业财务绩效关系研究[J].技术经济与管理研究,2017,(02):23-28.

[2]钟马,徐光华.社会责任信息披露、财务信息质量与投资效率--基于"强制披露时代"中国上市公司的证据[J].管理评论,2017,29(02):234-244.

[3]李多,吴永立.社会责任与企业财务绩效关系的实证研究--基于石化行业上市公司数据分析[J].会计之友,2014,(33):46-49.

[4]彭俊杰.高管薪酬激励、企业社会责任与企业财务绩效的关系研究[J].中国商贸,2012,(23):60-61.

[5]McWilliamsA.,SiegelD.CorporateSocialResponsibility:ATheoryoftheFirmPerspective[J].TheAcademyofManagementReview,2001,(1).

[6]王耀辉,杨珺霖.企业社会责任与财务绩效之间交互跨期影响实证研究[J].特区经济,2015,(04):147-148.

[7]张兆国,靳小翠,李庚秦.企业社会责任与财务绩效之间交互跨期影响实证研究[J].会计研究,2013,(08):32-39+96.

财务绩效论文参考资料:

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该文结束语,上述文章是一篇适合不知如何写实证研究和社会责任和绩效方面的财务绩效专业大学硕士和本科毕业论文以及关于财务绩效论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料。

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