原创《对独角兽热的冷》
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上海陈奇
近期,“独角兽”红了.首先,监管部门高调欢迎“独角兽”企业上市,采取了“即报即审”,而交易所也为这些企业上市开设了绿色通道.值得一提的是,庞大的巨轮富士康首发,从报申到审核、批准,只用了36 天时间.另外,药明康德也以50 多天的速度快速获批.而宁德时代本周三顺利过会,则创造了24 天A 股市场IPO 的新速度.与此同时,科技部公布了164家被认定的独角兽企业,总估值达6284 亿美元(折合人民币约3.97 万亿元).可以看出,监管层正在以罕见的支持力度,欢迎新经济、“独角兽”类企业在A股上市.各级政府以及部门,现在都在谈要通过政策来支持“独角兽”,要让这些“独角兽”尽快上市.可以说,目前的“独角兽”热已经不亚于当年网络股的热度,作为一个经历过股市中各种“热”的普通投资者,对于目前的“独角兽”热有点担忧.
首先,我觉得应该冷静看待“独角兽”.目前市场各方眼光大都盯在腾讯、阿里巴巴等成功的“独角兽”企业身上,而忽视了更多的失败企业.投资者要明白的是,“独角兽”企业其本质不是蓝筹股,而是创业型的企业,它的未来具有很大的不确定性.就拿富士康来说,虽然有比较好的业绩和市场占有率,但已经过了最旺盛的上升期,进入到中年走向老年的阶段；再拿小米、阿里巴巴来说,我认为这些企业也已过了快速成长期,真的到了我们普通投资者手里,可能也是“高价姑娘”.
例如近期通过审核的药明康德,从申报的资料看,很有可能以55 元左右发行,如此高价已经超过了目前大约23倍新股发行市盈率的水平.如果“独角兽”高价上市再被疯炒,很可能让当年创业板股票“脱缰”爆炒现象再现,从而导致大批散户投资者最后被套.这是笔者对“独角兽”热的第一大担忧.
其次,现在被认定的“独角兽”,更多是处于创业和市场扩张期,大多数盈利模式尚未确定.例如一些共享单车,互联网金融企业,虽然有一定的市场占有率,但仍然处于烧钱阶段,如果快速安排这些未来不知道是否能赚钱的企业上市,对普通投资者来说,很难判断其是否有未来投资价值.这是我的第二大担忧.
第三,现在欲上市的“独角兽”背后,大多数有风险投资基金,这些风险投资基金就是想通过“独角兽”企业上市套现.如果“独角兽”趁目前“高烧”时上市,无疑给了这些风投高价套利的机会,只凭“独角兽”概念无业绩的热炒,不仅不能给A 股投资者带来管理层所期待的分享“独角兽”的成长收益,相反,可能会让大批中小投资者成为风投高位套现的买单人.这是我的第三大担忧.
从目前情况看,预计二季度富士康、药明康德将会逐步发行上市,而随着富士康、药明康德的上市,市场势必会再次掀起“独角兽”行情.在此,笔者提醒投资者特别是中小投资者,虽然“独角兽”企业有政策红利,而且大多数是以新经济、高科技为主导的股票,但在不断升温甚至于热炒的氛围中,我们普通中小投资者还是要冷静理性,切莫盲目跟风,更不要高位接盘,以免被“独角兽”吞食.
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