原创《沃尔沃并购难题》
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沃尔沃集团对吉利的好感没能持续多久,吉利对欧洲车企的两笔投资,看上去得罪了一大批人,哪怕后者本身彼此针锋相对.
今年以来,舆论对于“两个沃尔沃”合并的幻想戛然而止.两者从心生暧昧到背向而行,仅须一笔交易,那就是吉利收购戴姆勒9.69%的股权.此举让沃尔沃集团董事会的成员们都感到困惑和无法言表的愤怒.
沃尔沃集团与戴姆勒是老对手
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自从1999年这家汽车制造商拆分成两部分——沃尔沃汽车和沃尔沃集团以来,两者的关系从未如此冷淡过.而今年1月份,两者还空前地热络.那时,吉利刚以38亿美元收购了沃尔沃集团8.2%的股权,这意味这对这家公司的信任.而后者并不担心被吉利全盘收购,后者已经做出保证.但沃尔沃集团内部,已经开始有人期望,在电动驱动系统和营销上,两家同名公司能够带来新的商业机会.现在一切都毁了.
剥离乘用车业务的沃尔沃集团,拥有名副其实的全球业务.在欧洲运营的品牌是沃尔沃客车、卡车和雷诺卡车,在美洲则是北美沃尔沃和马克（Mack）卡车,在日本拥有UD卡车.在中国与东风集团合资,沃尔沃卡车在华占有率只有微不足道的0.2%.不过,所有跨国商用车集团,都未能撬开中国大门.包括戴姆勒卡车、MAN卡车和斯堪尼亚.
除此以外,沃尔沃集团还拥有工程机械、建筑设备、航空航天公司及金融服务.当初甩给福特的沃尔沃汽车公司,与沃尔沃集团市值463亿美元,远高于吉利或者沃尔沃汽车.戴姆勒旗下的戴姆勒卡车与沃尔沃展开全球竞争,是后者最为忌惮的对手.两者的欧洲业务都占据集团的50%以上.现在沃尔沃汽车公司的母公司吉利集团,成为戴姆勒大股东,引发了沃尔沃集团选举委员会的强烈反弹.
沃尔沃集团采取行动
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效忠于吉利董事会的沃尔沃汽车CEO哈肯·萨缪尔森,因此退出了沃尔沃集团董事会.在2月份,沃尔沃集团还发表声明称,将在4月份的股东大会上继续推选萨缪尔森,但得到吉利收购戴姆勒股份的消息后,沃尔沃集团选举委员会迅速改变了自己的决定.
萨缪尔森在日内瓦车展期间,称自己“主动”退出集团董事会.他强调自己以个人身份被任命（集团董事会成员）.同时,他也承认,沃尔沃集团认为,董事会内有一名直接竞争对手的关联方不合适.他暗示集团不再支持自己留任.
值得指出的是,萨缪尔森在沃尔沃集团董事会中,没有意愿乃至实力改变集团的运营,吉利也是如此.吉利虽然拥有8.2%股权,是第一大股东,其权15. 6%,少于拥有者仍是拥有22.8%权的瑞典投资集团I ndustri varden.而且,在沃尔沃集团董事会内,萨缪尔森不是吉利代表.
话虽如此,沃尔沃集团高层现在无论对萨缪尔森,还是对吉利,都严重缺乏信任.沃尔沃集团选举委员会负责人本特·谢尔（B e n g tKjell）称：“现在我们也只能接受现实并采取行动了.”他称,我们是从新闻网站上得到消息,完全没有人在乎我们的想法.沃尔沃集团无意掩饰怨怼情绪.
谢尔称,“我们必须考虑所有股东的利益,而不是从一个持股10%的老板角度”.显然,这一刻起,吉利已经在沃尔沃集团内出局.李书福无论打算派谁作为吉利权的代表,都无法左右其余84.4%权的同仇敌忾.吉利当初收购沃尔沃集团股份时,不管出于什么想法,如今也只能老老实实做一个财务投资者了.
虽然吉利方面称不能说吉利丢了董事会席位,但事情没有什么差别.因为沃尔沃集团把内部协商大门关闭了.
吉利可能考虑不周
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吉利如果事先没有料到,两起间隔几十天的财务收购,会发生彼此冲突和消耗,那么就太不了解这两家企业文化了.他们彼此用尽商业手段缠斗了80年,至今无法奈何对方.无论换了多少茬管理者和员工,彼此的敌意都刻在企业基因里,成为一种本能.
如果事先料到了,想透过两笔收购撮合两家,化解敌意,产生“协同效应”（这是收购和合并常用的烂理由）,简直是不自量力,除非吉利能够控股两家企业.这同样是不可能.就算吉利有这个财力,也会引发瑞典、德国和欧盟政府的干预.根据德国法律,当外国企业收购本国企业25%的股份时,德国联邦政府有权力随时介入,而吉利也明白行动的终点在哪里.
所以,很多人看不懂吉利的投资逻辑.财务投资本身也不足以支撑大众囤积“集邮式”品牌阵列.就大众而言,拆分集团业务的呼声近年来就没有停止过.现在,高高耸立的超级规模汽车集团,不再符合潮流.吉利试图置身事外,但其所作所为,恰好将自己置于风暴眼之内.同时,鉴于沃尔沃集团和戴姆勒的商业关系,吉利的钱也使欧洲商用车的竞争局面进一步复杂化了.
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